BYD: el margen se desploma al 2,7% pero los inversores institucionales sujetan la cotización

El gigante chino del coche eléctrico reporta ingresos históricos pero un desplome del beneficio neto, mientras una compra institucional apuntala la acción en niveles técnicos críticos y se enfrenta a investigaciones en Europa.

Los números del primer trimestre han dejado al descubierto la cara menos amable del gigante chino del coche eléctrico. BYD presentó unos ingresos récord de más de 150.000 millones de yuanes, superando incluso las previsiones de los analistas, pero el beneficio neto se derrumbó un 55% interanual hasta los 4.080 millones de yuanes. El motivo: la guerra de precios en el mercado doméstico, que ha reducido el margen neto hasta el 2,7%, frente al 5,4% registrado un año antes.

A pesar del batacazo contable, la acción encontró un salvavidas en la última sesión de la semana. Un gran inversor institucional ejecutó el viernes una operación de bloques por 93.600 títulos a 91,35 dólares de Hong Kong, un movimiento millonario que apuntaló el precio justo en la zona crítica. El cierre en Hong Kong se produjo en los 91,60 dólares de Hong Kong, con un leve avance del 1,16%, insuficiente para borrar las pérdidas acumuladas desde el lunes.

Esa compra institucional no es casual. El soporte inmediato se sitúa en los 90,55 dólares de Hong Kong, nivel que aguantó la presión vendedora durante la semana. Por debajo acecha el mínimo de 52 semanas, marcado en febrero en los 88,50 dólares de Hong Kong, una línea roja que los analistas técnicos consideran el último refugio antes de abrir la puerta a los 80 dólares de Hong Kong. Por arriba, la resistencia a batir son los 96,45 dólares de Hong Kong, que ya se mostró inalcanzable en la semana anterior.

Mientras la cotización coquetea con el abismo técnico, la compañía despliega una agenda estratégica repleta de frentes abiertos en Europa. La Comisión Europea investiga si la fábrica de vehículos eléctricos de BYD en Hungría se ha beneficiado de ayudas estatales ilegales. De confirmarse, las consecuencias podrían ir desde multas hasta la obligación de vender activos. Además, circulan informaciones sobre negociaciones avanzadas para adquirir capacidades de producción sin utilizar en el continente, entre ellas una planta de motores de Renault en Francia.

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Paralelamente, BYD ha tenido que salir al paso de los rumores que la situaban como posible compradora de Maserati, la marca de lujo de Stellantis. La compañía desmintió la información ante los medios chinos, calificándola de simple especulación de mercado. Menos clara es la posible incursión en la Fórmula 1: se rumorea que BYD estaría explorando una participación en el equipo Alpine, aunque no hay confirmación oficial.

En el frente doméstico, sí hay un acuerdo concreto. BYD ha firmado un contrato marco con CAR Inc. para suministrar 100.000 vehículos y colaborar en tecnología de carga ultrarrápida, con el objetivo de reforzar su red de servicio en China.

Las divergencias entre los grandes bancos de inversión reflejan la incertidumbre sobre el futuro inmediato. BNP Paribas mantiene una recomendación de infraponderar y duda de que los márgenes puedan recuperarse a corto plazo. Por su parte, Goldman Sachs se muestra más optimista y cree que el suelo del beneficio ya se ha tocado, anticipando una mejora gradual en los próximos trimestres. El consenso de analistas fija un precio objetivo medio de 124,54 dólares de Hong Kong, muy por encima del nivel actual, aunque los indicadores de momento a corto plazo se inclinan hacia el lado bajista.

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El próximo hito en el calendario del valor será el 11 de junio, cuando la acción cotice con descuento por dividendo de 0,36 yuanes, un factor que podría añadir volatilidad justo cuando la cotización se juega la permanencia por encima de los 88,50 dólares de Hong Kong.

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