BYD: el gigante chino gana fuera de casa mientras sangra en el mercado doméstico
06.05.2026 - 08:31:14 | boerse-global.de
El primer trimestre de 2026 ha dejado a BYD ante un espejo que devuelve dos imágenes radicalmente opuestas. Mientras la compañía de Shenzhen pulveriza récords de exportación, su beneficio neto se ha desplomado un 55% hasta los 4.090 millones de renminbi, víctima de una guerra de precios que no da tregua en China. La facturación cayó un 12% hasta los 150.200 millones de renminbi, y el margen por vehículo vendido se ha reducido a menos de 6.000 renminbi —una cifra que pone de manifiesto hasta dónde puede estirarse el elastico de la rentabilidad en el mercado doméstico.
Ocho meses de caída consecutiva en China
Los datos de abril no invitan al optimismo. BYD comercializó 314.100 vehículos eléctricos, un 15,7% menos que en el mismo mes del año anterior. Ya son ocho meses consecutivos de retroceso en las ventas de turismos en China, mientras rivales como Leapmotor y Zeekr registran cifras récord y arañan cuota de mercado al gigante. La presión no solo viene de la competencia: la retirada progresiva de las subvenciones estatales ha acelerado el deterioro de los márgenes.
El gasto en investigación y desarrollo también se resintió, cayendo un 20% hasta los 11.300 millones de renminbi. Pese al tijeretazo, BYD no ha detenido su apuesta tecnológica. La segunda generación de la batería Blade ofrece un 5% más de densidad energética, y el nuevo sistema de carga de 1.500 kilovatios promete pasar del 10% al 70% en apenas cinco minutos. En paralelo, la compañía planea desplegar 20.000 estaciones de carga rápida en China antes de que termine el año.
El contrapeso exterior: récords que no terminan de compensar
Si el mercado chino es una losa, el exterior se ha convertido en el salvavidas. En abril, las exportaciones alcanzaron las 135.098 unidades, un nuevo máximo histórico que representa el 43% del volumen total del mes. En febrero, por primera vez, los envíos al extranjero superaron a las ventas domésticas. El caso más llamativo es el de Brasil, donde BYD se situó en abril como la marca más vendida del país, superando a Volkswagen, General Motors y Hyundai. En Reino Unido, su cuota de mercado entre los eléctricos supera ya el 7%, aventajando a Tesla, Kia y Volkswagen.
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Las matriculaciones en la Unión Europea crecieron más de un 155% interanual en el primer trimestre. Australia es otro frente que despunta: BYD escaló al segundo puesto entre las marcas más vendidas en abril, con un incremento del 140% hasta las 7.702 unidades. En Suiza, las ventas pasaron de 14 a 555 vehículos en solo un año.
El precio medio de venta ha mejorado gracias al mayor peso de las exportaciones, lo que ha suavizado el golpe sobre los ingresos del segmento de automoción, que cayeron un 16% en el trimestre. CLSA renovó su recomendación de compra a finales de abril.
La gran incógnita: ¿escalará el negocio exterior lo bastante rápido?
El objetivo para el conjunto de 2026 es ambicioso: 1,5 millones de vehículos exportados. En Francia, la red de concesionarios pasará de 90 a 200 puntos de venta antes de que acabe el año. Sin embargo, los números globales aún cojean. En los primeros cuatro meses, BYD ha vendido alrededor de 1,02 millones de vehículos, muy lejos de los 1,38 millones del mismo periodo de 2024.
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El problema estructural sigue siendo el mismo: la erosión de la cuota de mercado en China avanza más rápido de lo que la expansión internacional puede compensar. La tecnología de carga ultrarrápida y la producción en el extranjero —con plantas en Hungría, Brasil y Tailandia— son las cartas que BYD deberá jugar para demostrar que puede capear el temporal sin perder el pulso. Las cifras del primer semestre dictarán sentencia.
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