BYD: El dilema del líder eléctrico entre el volumen récord y la presión en los márgenes
28.03.2026 - 09:04:22 | boerse-global.de
El gigante chino de vehículos eléctricos, BYD, cerró el ejercicio 2025 con una paradoja en sus cuentas: se consolidó como el mayor vendedor mundial de coches puramente eléctricos, superando a Tesla, pero registró su primera caída en beneficios en cuatro años. La feroz guerra de precios en su mercado doméstico ha pasado factura a la rentabilidad del fabricante.
Un liderazgo voluminoso con coste en la rentabilidad
Aunque el volumen de negocio alcanzó un máximo histórico de 804.000 millones de yuanes, el crecimiento interanual del 3,5% fue el más modesto de los últimos seis años. El resultado neto se contrajo un 19%, situándose en 32.600 millones de yuanes (aproximadamente 4.700 millones de dólares). Esta disminución fue más pronunciada que la prevista por los analistas, que anticipaban un retroceso del 12,1%.
La presión fue especialmente intensa en el último trimestre del año, donde el beneficio neto se desplomó un 38,2%, hasta los 9.300 millones de yuanes. En el segmento automovilístico, el margen bruto cayó al 20,5%, lo que supone 1,8 puntos porcentuales menos que en el ejercicio anterior. Como medida para controlar costes, la compañía redujo su plantilla en torno a un 10%, hasta unos 870.000 empleados.
A pesar de esto, su dominio en ventas es incontestable. En 2025 entregó 2,26 millones de vehículos totalmente eléctricos (BEV), un 28% más que el año anterior. En el mismo periodo, Tesla despachó 1,64 millones de unidades.
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La estrategia: contrarrestar la debilidad local con un impulso exterior
El inicio de 2026 ha reflejado las dificultades en el mercado chino. Las ventas totales de BYD en enero y febrero cayeron un 36% en comparación con el mismo bimestre de 2025, hasta unas 400.000 unidades. La firma llegó a caer hasta la cuarta posición en el ranking de ventas en China, tras haber sido la número uno en todo 2025. Wang Chuanfu, presidente de la compañía, describió la competencia como una "fiebre" y una fase de eliminación brutal para el sector.
La respuesta de BYD se centra en la expansión internacional. Para 2026, el objetivo de exportación es de 1,3 millones de vehículos, frente a los 1,05 millones del año previo. El incentivo es claro: se estima que cada vehículo vendido en el extranjero genera un margen de unos 20.000 yuanes, frente a los apenas 5.000 yuanes en el mercado doméstico.
En el ámbito tecnológico, la compañía apuesta por el lanzamiento de once nuevos modelos equipados con sus baterías "Blade" de carga ultrarrápida, capaces de cargarse casi por completo en unos nueve minutos. Paralelamente, está integrando inteligencia artificial en toda su cadena de valor y explorando el mercado de soluciones de refrigeración para servidores de IA.
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Reacción mixta en los mercados bursátiles
Pese a los decepcionantes resultados de beneficio, las acciones de BYD en bolsas chinas subieron un 3,7% el 27 de marzo. Los inversores parecieron valorar más positivamente la estrategia de exportación y la renovación tecnológica que el inmediato retroceso en los beneficios. No obstante, las cotizaciones en mercados internacionales presentaron un panorama desigual. En algunas plataformas, los títulos registraron caídas después de que varios analistas revisaran a la baja sus objetivos de precio a largo plazo, citando la erosión de los márgenes.
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