BYD: El contraste entre el auge exterior y la desaceleración doméstica
23.03.2026 - 12:56:56 | boerse-global.de
La semana que viene será crucial para el fabricante de automóviles chino BYD. La presentación de los resultados anuales del ejercicio 2025, prevista para el jueves, mostrará a una compañía que navega en dos aguas radicalmente distintas. Por un lado, su negocio internacional registra cifras históricas; por otro, el mercado local muestra un declive preocupante.
La máquina exportadora no se detiene
El segmento exterior se erige como el principal motor de la empresa. En 2025, BYD superó por primera vez la barrera del millón de vehículos exportados, dentro de una cifra global de ventas que superó los 4,6 millones de unidades. Este impulso se ha mantenido firme incluso en 2026: solo en febrero, los envíos al exterior superaron las 100.000 unidades, lo que representa un incremento interanual del 50%.
El éxito es particularmente notable en Europa, donde la firma ha capturado ya un 4,8% del mercado total de vehículos eléctricos. Este dato supone un crecimiento espectacular, superior al 270% en comparación con el año anterior.
La estrategia de expansión global ahora tiene un nuevo objetivo: Norteamérica. Ante los aranceles prohibitivos que le cierran el acceso directo a Estados Unidos, BYD ha encontrado una puerta de entrada a través de Canadá. Un reciente acuerdo comercial redujo los aranceles de importación para coches eléctricos chinos en el país del 100% al 6,1%. Aprovechando esta ventaja, la compañía planea abrir 20 concesionarios propios en el área metropolitana de Toronto. Stella Li, vicepresidenta de BYD, ha confirmado que se evalúa la construcción de una planta de producción en suelo canadiense para mantener el control total sobre la fabricación, descartando expresamente cualquier joint venture.
El mercado chino: un lastre que pesa
Mientras los exportaciones florecen, el panorama en el mercado doméstico es complejo. Para el cuarto trimestre de 2025, los analistas anticipan una caída de los ingresos de casi un 11%, hasta aproximadamente 245.000 millones de yuanes. El beneficio por acción podría contraerse hasta un 29%.
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Las causas de este enfriamiento son claras: la retirada de las subvenciones estatales y la introducción de un nuevo impuesto sobre la compra del 5% han frenado la demanda interna. Las consecuencias son ya evidentes en los datos de 2026. Las ventas de BYD en enero y febrero cayeron alrededor de un 36% en comparación con el mismo periodo del año anterior. La respuesta de la empresa ha sido lanzar agresivas campañas de financiación con el objetivo de reactivar las ventas locales.
El veredicto de los analistas: opiniones divididas
La dualidad de la situación actual se refleja en las previsiones de los expertos para los próximos doce meses, que muestran un notable desacuerdo:
- Citigroup: Mantiene una recomendación de "compra" con un precio objetivo de 174 dólares de Hong Kong (HKD), argumentando el impulso que proporcionarán los nuevos modelos previstos a partir de marzo.
- Nomura: También recomienda "comprar", pero con un objetivo más conservador de 132 HKD. Su tesis central es que una recuperación en China es imprescindible para lograr avances significativos en la cotización.
- Consenso de mercado: El precio objetivo promedio se sitúa en 162,29 HKD, aunque con una dispersión extraordinariamente amplia, desde los 93 hasta los 265,59 HKD.
Todo apunta al jueves 27 de marzo. Ese día, el consejo de administración hará públicos los resultados auditados de 2025 y decidirá sobre el dividendo final propuesto. Estas cifras ofrecerán la prueba definitiva de si los rentables negocios internacionales generan suficiente caja para cubrir los costosos descuentos en China y financiar la ambiciosa expansión de fábricas en Hungría, Brasil y Tailandia.
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