BYD: el beneficio se derrumba un 55% mientras las exportaciones a Europa se disparan un 155%
08.05.2026 - 12:20:41 | boerse-global.de
La paradoja de BYD se acentúa. El mayor fabricante mundial de vehículos eléctricos acaba de firmar su peor trimestre en años en términos de rentabilidad, justo cuando sus cifras de exportación alcanzan cotas históricas. La acción en Hong Kong, que llegó a subir casi un 5% arrastrada por el rebote general del mercado, cerró el 6 de mayo en 98,90 dólares de Hong Kong, acumulando una caída semanal del 8,7%. A tres meses vista, el saldo sigue siendo positivo, con un avance del 8,4%.
El primer trimestre de 2026 dejó un beneficio neto de 4.090 millones de yuanes, un desplome del 55,4% interanual. Los ingresos del segmento de automoción cayeron un 16%. La compañía atribuye parte del deterioro a la debilidad del negocio de componentes para móviles y a pérdidas cambiarias, pero el verdadero agujero está en el mercado doméstico.
La guerra de precios en China pasa factura
BYD libra una batalla comercial sin tregua en su propio país. La competencia de Xiaomi y Geely, sumada a la retirada de las subvenciones gubernamentales, ha convertido el mercado chino en un campo de minas. La exención fiscal para eléctricos se ha reducido drásticamente este año, y los híbridos enchufables de autonomía limitada han perdido cualquier ayuda oficial. El resultado fue demoledor: las entregas nacionales de este segmento se hundieron un 62%.
En abril, las ventas domésticas totales cayeron un 15,7% interanual, hasta 314.100 unidades. Es el octavo mes consecutivo de retroceso. El margen por vehículo se ha evaporado: si hace un año BYD ganaba unos 8.800 yuanes por coche vendido, ahora los analistas estiman que la cifra no llega ni a la mitad.
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Para compensar, la compañía ha subido el precio de su sistema de asistencia a la conducción "God's Eye B". Desde mayo cuesta 12.000 yuanes, un 20% más, justificado por el encarecimiento de los chips de memoria.
Europa, el salvavidas
Mientras el mercado chino se resquebraja, el exterior tira del carro. En el primer trimestre, las exportaciones crecieron casi un 56% interanual, hasta superar las 321.000 unidades. En abril se batió un nuevo récord mensual. En la Unión Europea, la Asociación Europea de Libre Comercio y Reino Unido, las matriculaciones se dispararon más de un 155% en el mismo periodo.
BYD ya es líder de ventas en tres países simultáneamente. En Reino Unido, con 12.754 eléctricos matriculados hasta abril, superó a Tesla, Kia y Volkswagen, con una cuota de mercado superior al 7%. En Brasil, en abril se convirtió en la marca más vendida del país, con 14.911 unidades, arrebatando el primer puesto a Volkswagen por apenas 80 coches. En Australia, el modelo Sealion 7 fue el eléctrico más vendido del mes, con 1.780 entregas.
La fábrica de Szeged, en Hungría, ya ha iniciado la preproducción. El objetivo es esquivar los aranceles de la UE a los vehículos importados desde China. BYD aspira a exportar más de un millón de vehículos en 2026.
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Deuda récord y sombras laborales
La expansión internacional tiene un coste. Las obligaciones a corto plazo se dispararon un 72% en el trimestre, hasta los 66.300 millones de yuanes, un récord histórico. Morningstar advierte de que BYD ha pasado de tener una posición neta de caja a una de deuda neta. Daiwa, sin embargo, mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo de 130 dólares de Hong Kong, apoyándose en la fortaleza exportadora.
El escenario se complica con la presión política. El Parlamento Europeo ha señalado públicamente a BYD por presuntas violaciones de derechos laborales en la planta húngara. Un informe de China Labor Watch del 14 de abril denuncia que miles de trabajadores de la construcción realizaban jornadas de más de doce horas. El contratista señalado es una filial de Jinjiang Construction Group, la misma compañía implicada en el escándalo de la fábrica brasileña de BYD en 2024. La empresa no ha hecho declaraciones sobre las acusaciones en Hungría.
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