BYD afronta su junta bajo la sombra de Washington: dilución, dividendo y un plan B con chips propios
09.06.2026 - 13:35:53 | boerse-global.de
El gigante chino del vehículo eléctrico celebra este lunes en Shenzhen una junta de accionistas que promete marcar un antes y un después. Por un lado, el consejo solicita poderes para emitir hasta 737 millones de nuevas acciones H, equivalentes al 20% del capital actual, y para endeudarse por hasta 50.000 millones de renminbi mediante instrumentos que van desde papel a corto plazo hasta bonos convertibles. Por otro, la compañía aterriza en la cita después de que el Pentágono la incluyera la semana pasada en su lista de empresas militares chinas, un veto que le cierra las puertas a los contratos de Defensa de EE.UU.
La paradoja no termina ahí. BYD reparte un dividendo de 3,58 renminbi por cada diez acciones (unos 3.000 millones de renminbi en total), cuyo último día de negociación con derecho es el 11 de junio. Pero el mercado castiga al valor con saña: el título cotiza en torno a los 9,80 euros, a apenas un 3% de su mínimo anual de 9,51 euros. Desde el pico de junio de 2025, la acción ha perdido cerca del 78% de su valor.
El desplome del beneficio y la guerra de precios en casa
Las cuentas del primer trimestre explican buena parte del sufrimiento bursátil. El beneficio neto se hundió un 55% (55,4% según otra fuente) respecto al año anterior, víctima de una guerra de precios implacable en China. Las ventas domésticas cayeron un 24% en mayo, hasta unas 222.000 unidades, mientras el mercado total de eléctricos en el país seguía creciendo. BYD pierde cuota en su propio feudo.
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Frente a esa sangría, el grupo despliega una ofensiva exterior que roza lo contradictorio. En mayo, las exportaciones alcanzaron un récord de 160.644 vehículos (otra fuente precisa 160.000), un 80% más que un año antes. Y en India acaba de lanzar el Sealion 6, su primer híbrido enchufable en ese mercado, con una autonomía combinada de unos 1.000 kilómetros que apela a conductores recelosos de la infraestructura de recarga.
La apuesta tecnológica como escudo
El plan de choque pasa por la tecnología propia. BYD ha comenzado a producir el chip Xuanji-A3, con una capacidad de 700 TOPS, que cuesta un tercio de lo que cobra Nvidia por productos equivalentes. Ese ahorro se traslada al cliente: el sistema completo de asistencia a la conducción se vende por unos 1.770 dólares, frente a los casi 9.000 que pide Tesla en China por su paquete. Como gesto de confianza, la compañía asume la responsabilidad civil total en accidentes provocados por su sistema autónomo, un paso que Elon Musk no ha dado.
La apuesta por el lujo es otra pata de la estrategia. El 17 de junio llegará al mercado el todocamino Datang, y la firma ya ha mostrado las primeras imágenes de un sedán de bandera que podría llamarse «Great Han». Ambos modelos buscan rescatar los márgenes después del batacazo trimestral.
Análisis técnico: la línea roja de los 9,51 euros
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El RSI a 14 días se sitúa en 36,3, en territorio bajista, y la acción cotiza un 11,6% por debajo de su media de 200 sesiones. Los analistas vigilan el soporte de los 9,51 euros: si cede, el siguiente piso no está claro. El consenso, sin embargo, sigue siendo mayoritariamente optimista: 25 expertos recomiendan comprar y solo uno vender, con un precio objetivo medio de unos 124 dólares de Hong Kong.
La junta de hoy resolverá la incógnita de la ampliación de capital. Si sale adelante, los accionistas actuales sufrirán una dilución significativa. Pero a corto plazo, lo que marca el calendario es el 11 de junio, cuando el título descuente el dividendo. Y por detrás, la sombra alargada de Washington: BYD tendrá que explicar cómo sortear el veto del Pentágono sin perder el mayor mercado exterior de vehículos eléctricos del mundo.
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