Broadcom se enfrenta a un informe trimestral clave con el viento de cola de la IA
01.03.2026 - 08:33:33 | boerse-global.de
La próxima semana será crucial para los inversores de Broadcom. El gigante de los semiconductores está llamado a presentar, el miércoles 4 de marzo tras el cierre del mercado, sus resultados del primer trimestre del ejercicio fiscal 2026. Este evento llega en un momento de efervescencia tecnológica para la compañía, que acaba de anunciar el envío de su primer chip de 2 nanómetros y gestiona un cartera de pedidos récord para componentes de inteligencia artificial que supera los 73.000 millones de dólares.
Un hito tecnológico: la era de los 2 nanómetros
A finales de febrero, Broadcom marcó un hito en la industria al confirmar el inicio de las entregas de su primer semiconductor fabricado con tecnología de 2 nanómetros. El cliente es Fujitsu. La innovación no reside solo en el tamaño, sino en la arquitectura de fabricación. El chip se produce en la plataforma propia de la empresa, denominada “XDSiP” 3.5D, que apila dos dies de silicio para optimizar de forma radical la transferencia de datos y el consumo energético.
Según declaraciones de Harish Bharadwaj, vicepresidente de marketing de producto, prácticamente la totalidad de la cartera de clientes de Broadcom ha adoptado ya esta tecnología. La estructura tridimensional promete mejorar la eficiencia energética en un factor de hasta diez. La ambición de la firma es clara: planea entregar al menos un millón de unidades de este diseño antes de 2027, un objetivo que subraya la importancia estratégica de esta arquitectura para los futuros centros de datos.
En paralelo, la compañía ha iniciado la distribución comercial de su sistema en chip (SoC) BroadPeak-Radio, diseñado para redes 5G y las futuras 6G. Su interoperabilidad con la última generación de silicio fue demostrada recientemente en el Mobile World Congress en colaboración con Altera.
El motor imparable de la inteligencia artificial
El verdadero termómetro del momento actual de Broadcom, sin embargo, es su negocio vinculado a la IA. La propia empresa anticipa que los ingresos por semiconductores para IA se habrían duplicado en el primer trimestre, alcanzando los 8.200 millones de dólares. Esto supone una aceleración significativa frente al crecimiento del 74% registrado en el cuarto trimestre de 2025 y del 63% del tercero.
El respaldo de esta proyección es una cartera de pedidos sencillamente abultada. Solo en el tercer trimestre del año fiscal 2025, Broadcom aseguró un pedido de 10.000 millones de dólares de Anthropic para racks TPU-Ironwood. En el trimestre siguiente, el mismo cliente realizó un encargo adicional por 11.000 millones. A esto se suma un quinto cliente XPU que ha comprometido 1.000 millones de dólares, con entrega prevista para finales de 2026.
Centrándonos en los conmutadores (switches) para IA, el backlog supera los 10.000 millones de dólares, impulsado por pedidos récord para el modelo Tomahawk-6. En conjunto, si se suman los XPU y componentes relacionados, el volumen total de pedidos pendientes para IA supera los 73.000 millones, lo que representa casi la mitad del backlog global de la empresa, valorado en 162.000 millones.
La mirada puesta en el 4 de marzo: expectativas y más allá
El informe del día 4 será, por tanto, un examen de fuego. La comunidad analítica espera unos ingresos trimestrales de 19.210 millones de dólares, lo que implicaría un avance interanual del 29%. En cuanto al beneficio por acción, el consenso de Wall Street se sitúa en 2,02 dólares, un 26% más que en el mismo periodo del año anterior. Es relevante destacar que Broadcom ha superado las estimaciones de los analistas en los últimos nueve trimestres consecutivos.
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Más allá de las cifras pasadas, el mercado buscará en la guía para el trimestre en curso y en los detalles sobre el calendario de producción y entrega de los nuevos chips 3D, previstos para la segunda mitad del año. La compañía también lleva el atractivo añadido de haber aumentado su dividendo de forma ininterrumpida durante 15 años, un factor clave para los inversores de perfil más conservador.
El pilar software y la percepción del mercado
La división de software, liderada por VMware, contribuye ya con casi el 40% a los ingresos totales. Tras la transición a un modelo puramente basado en suscripción y el enfoque en VMware Cloud Foundation, esta unidad presenta márgenes brutos que frecuentemente superan el 80%. A modo de comparación, los productos de red suelen alcanzar márgenes por encima del 70%, mientras que los ASIC se mueven en el rango medio del 50%.
No obstante, existen voces que señalan riesgos. Timothy Arcuri, analista de UBS, advierte sobre una posible migración de clientes durante las renovaciones de contrato de VMware, una desaceleración del crecimiento tras las recientes actualizaciones y el potencial impacto de las herramientas de codificación asistidas por IA, que podrían trasladar más cargas de trabajo a la nube.
El sentimiento general del mercado, sin embargo, sigue siendo abrumadoramente positivo. De los analistas que cubren la acción, 28 recomiendan comprarla y solo dos sugieren mantenerla. No hay recomendaciones de venta. El precio objetivo promedio se sitúa en 455,10 dólares, aproximadamente un 30% por encima de la cotización reciente de 319,55 dólares.
Arcuri sugiere que la reciente debilidad en la cotización podría atribuirse más a una compresión de los múltiplos de valoración en todo el sector del software que a problemas en el negocio de semiconductores, que continúa beneficiándose de una demanda de IA robusta. Una mirada a doce meses confirma esta fortaleza: la acción se aprecia alrededor de un 62%.
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