Broadcom: El negocio de IA impulsa las expectativas y revisión de objetivos

Broadcom duplica ingresos en IA y revisa al alza previsiones de suministro de TPU. Analistas confían, pero valoración y suministros plantean retos.

La firma GF Securities ha elevado su precio objetivo para las acciones de Broadcom hasta los 450 dólares estadounidenses. Esta decisión se sustenta en una revisión al alza significativa de las previsiones de suministro para sus aceleradores de inteligencia artificial personalizados, una proyección que encuentra un respaldo sólido en los resultados del primer trimestre fiscal de 2026 de la compañía.

Un horizonte prometedor para los chips de IA

El segmento de semiconductores para IA fue, sin duda, el protagonista del último informe trimestral. Los ingresos en esta división se duplicaron, alcanzando los 8.400 millones de dólares, lo que representa un incremento interanual del 106%. La dirección de Broadcom anticipa que estos ingresos relacionados con la inteligencia artificial ascenderán a aproximadamente 10.700 millones de dólares en el segundo trimestre fiscal.

En términos generales, Broadcom reportó unos ingresos trimestrales de 19.310 millones de dólares, superando ligeramente el consenso de analistas, situado en 19.100 millones. El beneficio ajustado por acción fue de 2,05 dólares, dos centavos por encima de las estimaciones.

Revisión al alza en suministros y confianza institucional

El optimismo de GF Securities se materializa en unas expectativas concretas: ahora prevé que los volúmenes de suministro de sus TPU (Unidades de Procesamiento Tensorial) escalen hasta los 4,5 millones de unidades en 2026 y hasta los 7,9 millones en 2027. Esta cifra revisada supera con creces una estimación anterior, que se situaba en los 6 millones de unidades para 2027.

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Un factor clave detrás de esta ventaja competitiva es la exclusividad. Los diseños de hardware Ironwood y Sunfish de Broadcom ya se encuentran en fase de pruebas con clientes, un hito que los productos de la competencia aún no han alcanzado. Además, la producción en serie del conmutador Tomahawk 6, diseñado para clusters de IA a gran escala con una capacidad de 102,4 Tbps, aporta un impulso adicional.

Esta confianza no solo es teórica. SG Americas Securities ha convertido a Broadcom en su segunda mayor posición de cartera, manteniendo alrededor de 10,9 millones de acciones con un valor que supera los 3.700 millones de dólares.

Obstáculos en el camino: cuellos de botella y valoración

A pesar de estos fundamentales positivos, la cotización de la acción se encuentra actualmente un 3,6% por debajo de su media móvil de 200 días. La escasez en la cadena de suministro, particularmente en componentes como placas de circuito impreso y láseres de alta potencia, frenó una subida más pronunciada durante el mes de marzo. Asimismo, persisten interrogantes regulatorios en torno a la integración de software.

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A largo plazo, el mercado considera alcanzable el objetivo de Broadcom de generar 100.000 millones de dólares en ingresos por IA para el año 2027. No obstante, la valoración actual, con un ratio precio-beneficio futuro (Forward P/E) de aproximadamente 28, refleja cierta cautela. La incógnita sobre si el actual dinamismo de crecimiento se mantendrá en el próximo ejercicio fiscal sigue sin una respuesta definitiva.

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