Broadcom: El motor de la inteligencia artificial acelera sus resultados

Broadcom reporta ingresos trimestrales de $19.310M, con ventas de semiconductores para IA disparadas un 106%. La guía supera expectativas proyectando $22.000M.

Los inversores que buscan exposición al auge de la inteligencia artificial tienen un nombre recurrente en su radar: Broadcom. La última presentación de resultados del gigante tecnológico no solo confirma la solidez de su negocio, sino que proyecta una aceleración aún mayor, sustentada en la demanda de hardware especializado. La pregunta que surge es si este impulso podrá mantenerse en un entorno donde los grandes de la nube desarrollan sus propios chips.

Resultados récord con la IA como protagonista

El primer trimestre del ejercicio fiscal 2026 dejó cifras contundentes. Los ingresos de Broadcom alcanzaron los 19.310 millones de dólares, lo que supone un incremento interanual del 29%. El segmento estrella fue, sin duda, el de los semiconductores para IA, cuyas ventas se dispararon un 106%, hasta los 8.400 millones de dólares.

Hock Tan, consejero delegado de la compañía, atribuyó este desempeño a la fuerte demanda de aceleradores de IA personalizados y de soluciones de redes para IA. Es significativo que los ingresos por networking para inteligencia artificial crecieran un 60%, representando aproximadamente un tercio del total de la división de IA. En su conjunto, la unidad Semiconductor Solutions generó 12.500 millones de dólares, un salto del 52% que refleja el viento favorable para este negocio.

La rentabilidad también se mantuvo sólida. El beneficio ajustado por acción (Non-GAAP) fue de 2,05 dólares, superando las estimaciones. El EBITDA ajustado aumentó un 30%, hasta un récord de 13.130 millones de dólares, lo que se traduce en un margen impresionante del 68%.

Disciplina financiera y retorno al accionista

La generación de caja fue otro punto fuerte. El flujo de caja operativo del trimestre ascendió a 8.260 millones de dólares. Tras deducir inversiones por 250 millones, el flujo de caja libre se situó en 8.010 millones, equivalente al 41% de los ingresos.

Kirsten Spears, directora financiera, destacó el firme compromiso con la remuneración al accionista. En el periodo, se devolvieron 10.900 millones de dólares a través de dividendos (3.100 millones) y recompra de acciones (7.800 millones). Adicionalmente, la junta autorizó un nuevo programa de recompra por hasta 10.000 millones de dólares, vigente hasta el 31 de diciembre de 2026.

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Una guía que supera todas las expectativas

Las perspectivas para el trimestre en curso son aún más optimistas. La dirección anticipa ingresos de aproximadamente 22.000 millones de dólares, lo que implicaría un crecimiento del 47% respecto al mismo periodo del año anterior. Dentro de esta previsión, se espera que los ingresos por semiconductores para IA alcancen los 10.700 millones, mientras que el total de la división de chips se proyecta en 14.800 millones. Broadcom también calcula que el networking para IA representará el 40% de los ingresos por inteligencia artificial este trimestre.

Este panorama ha reforzado la visión de los analistas sobre la posición de Broadcom en el lucrativo mercado de los chips personalizados. Blayne Curtis, analista de Jefferies, señala que la empresa se está consolidando como una alternativa clave para los hyperscalers en el ámbito de los circuitos integrados de aplicación específica (ASIC). La compañía ha revelado que actualmente colabora con seis clientes estratégicos en el desarrollo de aceleradores de IA a medida, con el objetivo de establecer alianzas profundas y plurianuales. Además, ha esbozado una hoja de ruta para desplegar cerca de 10 gigavatios de capacidad de computación en el año 2027.

Tras la publicación de los resultados, varias firmas de análisis revisaron al alza sus objetivos de precio. Baird lo elevó a 630 dólares y Rosenblatt a 500 dólares. Cantor Fitzgerald mantuvo su recomendación Overweight con un precio objetivo de 525 dólares, mientras que DA Davidson subió su estimación a 375 dólares manteniendo una opinión Neutral.

En el mercado, la acción de Broadcom ha mostrado estabilidad. Cotizó el viernes a un precio de cierre de 284,75 EUR, anotando una ganancia del 5,27% en la última semana, un movimiento coherente con los sólidos datos trimestrales y la ambiciosa guía de ingresos proporcionada.

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