Broadcom: El motor de la inteligencia artificial acelera su crecimiento

A pesar de cierta debilidad reciente en su cotización, Broadcom se prepara para un impulso de crecimiento excepcional impulsado por el negocio de la inteligencia artificial. En un encuentro virtual con analistas de TD Cowen, su CEO, Hock Tan, se refirió a una demanda "aparentemente insaciable". Las cifras que maneja la compañía podrían sorprender incluso a los inversores más optimistas.

Un análisis de Citigroup destaca por sus llamativas proyecciones de ingresos atribuibles a la IA para Broadcom:

• Ejercicio fiscal 2025: Aproximadamente 20.000 millones de dólares.
• Ejercicio fiscal 2026: Se esperan más de 50.000 millones de dólares.
• Ejercicio fiscal 2027: Se pronostican 100.000 millones de dólares.

Para poner estas cifras en contexto, el ingreso total de Broadcom en el año fiscal 2025 fue de 63.900 millones de dólares. Esto sugiere que la inteligencia artificial podría convertirse en la división dominante de la empresa en un plazo de apenas dos años.

Un libro de pedidos en expansión constante

La confianza en este crecimiento no es especulativa. En diciembre, el fabricante de semiconductores reportó un libro de pedidos de 73.000 millones de dólares para los próximos 18 meses. Según Hock Tan, este volumen ha crecido de forma "significativa" desde entonces. Los tres principales clientes de ASIC de la empresa, que se cree son Alphabet, Meta y ByteDance, representan por sí solos un mercado potencial de entre 60.000 y 90.000 millones de dólares para el año fiscal 2027.

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Ante estos datos, el analista de TD Cowen Joshua Buchalter ha reiterado su precio objetivo para la acción en 450 dólares, lo que implica un potencial alcista de alrededor del 35% desde los niveles actuales.

Acuerdos estratégicos a largo plazo

El camino de crecimiento está pavimentado con contratos concretos. El multimillonario acuerdo con OpenAI para el suministro de aceleradores de IA personalizados sigue su curso, según confirmó Tan. La entrega está programada entre 2027 y 2029. Estos chips darán soporte a centros de datos con una capacidad de 10 gigavatios, un pedido cuyo valor se estima en 350.000 millones de dólares si se toman como referencia precios de GPU similares de Nvidia.

A este megacontrato se suma otro por valor de 21.000 millones de dólares para Unidades de Procesamiento Tensorial (TPU), que Broadcom suministrará este año a Anthropic a través de la plataforma cloud de Google.

El segmento de redes, un pilar infravalorado

Más allá de los chips personalizados, los analistas de TD Cowen ven un potencial no fully apreciado por el mercado en el negocio de redes de Broadcom. La compañía mantiene posiciones de liderazgo en soluciones Ethernet para centros de datos, conmutadores PCI-Express y tecnologías de interconexión óptica. Estos componentes son tan críticos para la infraestructura de IA como los propios procesadores.

Valoración en el mercado

En términos de valoración, la acción cotiza actualmente con un ratio P/E forward de 33,3, por debajo de la media del sector, que se sitúa en 36,8. Su ratio PEG es de 0,93, comparado con el 1,97 del promedio sectorial. A la luz de las perspectivas de crecimiento, la valoración podría tener margen de apreciación, aunque las preocupaciones a corto plazo sobre los márgenes y el fuerte rendimiento del último año (un +45% en los últimos 12 meses) invitan a cierta prudencia.

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