Broadcom desata una avalancha de ofertas en su recompra de bonos y eleva el programa a 3.000 millones
19.06.2026 - 08:22:45 | boerse-global.de
Los tenedores de bonos de Broadcom no esperaban a que la compañía cerrara su oferta de recompra. Presentaron peticiones por valor de unos 5.500 millones de dólares en nominal, más del doble de los 2.500 millones que el grupo había presupuestado inicialmente. La dirección reaccionó elevando el límite a 3.000 millones y finalmente adquirió 2.900 millones de dólares en deuda propia. La operación se liquidó entre el 18 y el 23 de junio de 2026.
El foco del programa recayó sobre los tramos de mayor duración. Broadcom canjeó íntegramente su bono del 4,926% con vencimiento en 2037 y el del 4,900% con vencimiento en 2038. Para el resto de las seis series incluidas en la oferta, la compañía ofreció precios que oscilaban entre los 1.023,23 dólares por cada 1.000 de nominal para la emisión del 5,200% a 2032 y los 970,29 dólares para el bono del 4,900% a 2038 —un descuento sobre el nominal que refleja el apetito por deshacerse de pasivos caros.
El balance se aligera mientras la caja se hincha
Con casi 65.000 millones de dólares de deuda total, Broadcom busca adelgazar su pasivo y reducir la factura financiera. El movimiento coincide con una tesorería récord: al cierre del segundo trimestre fiscal, la compañía acumulaba 19.600 millones de dólares en efectivo, frente a los 14.200 millones del trimestre anterior. El flujo de caja libre alcanzó los 10.300 millones de dólares, después de que el flujo operativo generase 10.500 millones.
El margen bruto ajustado (EBITDA) se situó en el 69% sobre unos ingresos totales de 22.200 millones de dólares, un 48% más que el año anterior. Con esa liquidez, Broadcom puede recomprar bonos, mantener su dividendo y seguir invirtiendo sin apretar el crédito.
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La inteligencia artificial sigue siendo la locomotora
El verdadero motor de estos números es el negocio de semiconductores para inteligencia artificial. En el segundo trimestre, los ingresos por chips de IA alcanzaron los 10.800 millones de dólares, un 143% más que el año anterior. Para el tercer trimestre, la compañía prevé 16.000 millones procedentes de este segmento, lo que supondría un crecimiento superior al 200%. De cara al conjunto del ejercicio 2026, la dirección espera unos 56.000 millones de dólares, casi triplicando los resultados de 2025.
A diferencia de los fabricantes de GPUs estándar, Broadcom vende procesadores personalizados (ASICs) para hiperescaladores, contratos que se negocian con años de antelación y que ofrecen una visibilidad que el mercado valora. La cartera de pedidos declarada supera los 30.000 millones de dólares, y la dirección ya ha aventurado que los ingresos por IA podrían rebasar los 100.000 millones en 2027.
Movimientos de insiders: compra oportunista y ventas programadas
El 11 de junio, el consejero Harry You adquirió 1.000 acciones a 373,57 euros cada una, la mayor compra de un directivo en los últimos tres meses. La operación llegó justo después del desplome de la cotización tras los resultados del segundo trimestre. Días después, el director jurídico Mark David Brazeal vendió 8.152 títulos por un valor conjunto de 3,17 millones de dólares. La compañía aclaró que esas ventas se ejecutaron automáticamente para cubrir obligaciones fiscales derivadas del vesting de unidades restringidas, sin que ello suponga una señal bajista.
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Además de la recompra de bonos, Broadcom mantiene activo un programa de recompra de acciones por 10.000 millones de dólares hasta finales de 2026. La acción cerró en 359,50 euros, un 16% por debajo de su máximo de 52 semanas de 429,60 euros, aunque acumula una ganancia del 21% en lo que va de año. Con las próximas cuentas trimestrales previstas para otoño, el mercado espera que la combinación de disciplina financiera y crecimiento de IA siga dando razones a los alcistas.
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