British American Tobacco: 9,3% Volumenrückgang in den USA

Die Aktie von British American Tobacco steigt trotz sinkender Absätze, besonders in den USA. Analysten sehen moderates Bewertungsniveau und Kurspotenzial.

Starke Kursgewinne treffen auf schrumpfende Absatzmengen — bei British American Tobacco klaffen Marktwert und operatives Geschäft auseinander. Trotz regulatorischer Hürden und rückläufiger Verkaufszahlen stabilisiert sich die Aktie auf hohem Niveau. Das Papier notiert aktuell bei 49,36 Euro und verbucht auf Jahressicht ein Plus von fast 30 Prozent. Damit nähert sich der Kurs wieder seinem 52-Wochen-Hoch von 53,30 Euro an.

US-Absatz bricht überdurchschnittlich ein

Besonders auf dem US-Markt beschleunigt sich der Abwärtstrend für klassische Tabakprodukte. Während der Gesamtmarkt für Zigaretten zuletzt um bis zu 5,5 Prozent schrumpfte, verzeichnete der Konzern im April ein Minus von 9,3 Prozent. Damit verliert das Unternehmen in seinem wichtigsten Markt schneller an Boden als die Konkurrenz.

In Neuseeland belastet zudem der illegale Handel die Bilanz massiv. Der Umsatz in der Region brach im vergangenen Jahr um 29 Prozent auf rund 181 Millionen Neuseeland-Dollar ein. Parallel dazu bereitet sich die Branche auf strengere Gesetze in Großbritannien vor, wo ab 2027 ein schrittweises Verkaufsverbot für jüngere Generationen in Kraft treten soll.

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Bewertung bietet Puffer für Investoren

Analysten blicken trotz der operativen Schwierigkeiten optimistisch auf die fundamentale Bewertung. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 12,16 gilt die Aktie im Branchenvergleich als moderat bewertet. Marktbeobachter taxieren den fairen Wert des Unternehmens auf rund 67 Britische Pfund, was deutliches Potenzial gegenüber dem aktuellen Kursniveau impliziert.

Das Management fordert unterdessen ein härteres Vorgehen gegen den Schwarzmarkt, um die legalen Steuereinnahmen und Absätze zu schützen. Ob diese Maßnahmen und die Neuausrichtung des Portfolios Früchte tragen, wird der Sommer zeigen. British American Tobacco veröffentlicht seine Ergebnisse für das zweite Quartal im Juli 2026.

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