Brilliance China: Margenschwund von 17,7 auf 13,8 Prozent

Brilliance China verzeichnet einen massiven Gewinnrückgang im Geschäftsjahr 2025, belastet durch den Preiskampf bei E-Autos und Verluste der Marke Jinbei.

Glänzende Neuheiten in Peking, düstere Zahlen in der Bilanz. Während Brilliance China auf der Auto China neue BMW-Modelle feiert, drückt der Preiskampf die Erträge massiv nach unten. Der am 24. April veröffentlichte Jahresbericht bestätigt die Befürchtungen der Anleger.

Der Nettogewinn brach im Geschäftsjahr 2025 um rund 40 Prozent ein. Vor allem Verluste bei der Marke Jinbei belasteten das Ergebnis. Das Unternehmen hatte diesen Rückgang bereits durch eine Gewinnwarnung angekündigt.

Die Nettogewinnmarge sank im gleichen Schritt deutlich. Sie fiel von zuvor 17,7 Prozent auf nun 13,8 Prozent. Der intensive Wettbewerb bei Elektrofahrzeugen in China fordert seinen Tribut.

Fokus auf das BMW-Bündnis

Das Schicksal von Brilliance hängt fast vollständig am Joint Venture mit BMW. In Peking präsentierte das Unternehmen nun den BMW i3 als Langversion für das Modelljahr 2027. Diese Fahrzeuge zielen speziell auf die Wünsche chinesischer Kunden nach mehr Platz ab.

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Anleger reagieren dennoch skeptisch auf die finanzielle Lage. Seit Jahresanfang verlor die Aktie bereits knapp 28 Prozent an Wert. Mit einem aktuellen Kurs von 0,32 Euro notiert das Papier nur knapp über dem Jahrestief.

Einziger Lichtblick bleibt die Ausschüttungspolitik. Dank der Mittelzuflüsse von BMW taxiert der Markt die Dividendenrendite auf über 25 Prozent. Die historische Basis der letzten Zahlungen lag bei 0,80 HKD je Aktie.

Weichenstellung für die Elektromobilität

Im Juni 2026 steht die nächste ordentliche Hauptversammlung an. Das Management plant dort eine neue Ermächtigung zur Aktienausgabe. Dies soll die finanzielle Flexibilität für künftige Investitionen sichern.

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In der zweiten Jahreshälfte 2026 startet zudem die Produktion der „Neuen Klasse“ in Shenyang. Ein neues Montagezentrum für Batterien soll die Transformation beschleunigen. Konkrete Termine für die nächsten Dividenden folgen voraussichtlich im September 2026.

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