BP: Nettoverschuldung auf $25,3 Milliarden gestiegen

BP erzielt Rekordquartal, priorisiert aber Schuldenabbau über Aktienrückkäufe. Die Aktie legt dennoch zu, gilt technisch als überkauft.

Starke Gewinne, schwache Aktionärsrendite – bei BP klaffen operative Stärke und Kapitalausschüttung derzeit auseinander. Die neue Konzernchefin Meg O'Neill sendet mit den Zahlen zum ersten Quartal 2026 eine unmissverständliche Botschaft. Der Schuldenabbau hat absolute Priorität. Aktienrückkäufe bleiben vorerst ausgesetzt, obwohl der Ölmulti sein bestes Quartalsergebnis seit Jahren einfährt.

Rekordzahlen treffen auf Schuldenberg

Der bereinigte Nettogewinn für die ersten drei Monate sprang auf 3,2 Milliarden US-Dollar. Damit übertraf der Konzern die Analystenschätzungen deutlich. Ein genauer Blick auf die Bilanz offenbart den Grund für die Zurückhaltung der Führungsetage.

Die Nettoverschuldung kletterte bis Ende März auf 25,3 Milliarden Dollar. Bis Ende 2027 will das Management diesen Berg auf maximal 18 Milliarden Dollar abtragen. Der operative Cashflow litt derweil unter dem Aufbau von Betriebskapital, getrieben durch das gestiegene Preisumfeld und saisonale Effekte.

Bilanzsanierung vor Aktionärsgeschenken

Die Strategie ist klar definiert. Analysten der Citigroup erkennen einen eindeutigen Fokus auf den Schuldenabbau und die Senkung der Kapitalkosten. BP plant unter anderem, sein hybrides Anleihekapital auf rund neun Milliarden Dollar zu reduzieren. Auslaufende Papiere werden dafür nicht ersetzt.

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Operativ profitiert das Unternehmen massiv von den Verwerfungen an den Energiemärkten. Der Krieg im Iran beschert den europäischen Ölkonzernen mit ihren großen Handelsabteilungen außergewöhnliche Gewinne. BP vermeidet obendrein die Produktionsausfälle, die US-Konkurrenten wie Exxon Mobil belasten.

An der Börse honoriert man diese Entwicklung. Die BP-Aktie legte seit Jahresbeginn um gut 31 Prozent zu und notiert aktuell bei 6,65 Euro. Mit einem RSI-Wert von über 83 gilt das Papier technisch allerdings als stark überkauft.

Sparkurs und Gegenwind im zweiten Quartal

Parallel dazu treibt O'Neill die Vereinfachung des Portfolios voran. Der Verkauf der Raffinerie in Gelsenkirchen und die Castrol-Transaktion sollen Milliarden in die Kassen spülen. Die strukturellen Kosten will BP bis 2027 um bis zu 7,5 Milliarden Dollar drücken. Das entspricht fast einem Drittel der Ausgabenbasis von 2023.

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Für das laufende zweite Quartal dämpft das Management die Erwartungen. Saisonale Wartungsarbeiten im Golf von Mexiko und die anhaltenden Störungen im Nahen Osten werden die Fördermengen voraussichtlich belasten. Solange die Ölpreise auf dem aktuellen Niveau verharren, dürfte der starke Cashflow diese operativen Dellen abfedern.

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