Bloom Energy: Oracle-Warrant über 3,5 Millionen Aktien

Bloom Energy übertrifft alle Erwartungen mit verdoppeltem Umsatz und starkem Gewinn. Ein Oracle-Warrant birgt jedoch ein Dilutionsrisiko für Aktionäre.

Mehr als verdoppelter Umsatz, ein Gewinn je Aktie, der Analysten-Prognosen um das Dreifache übersteigt — Bloom Energy hat im ersten Quartal 2026 Zahlen geliefert, die selbst optimistische Erwartungen gesprengt haben. Die Aktie legte nachbörslich rund zehn Prozent zu. Kein Wunder, dass Anleger aufhorchen.

Quartalsergebnisse weit über Erwartungen

Bloom Energy erzielte im ersten Quartal einen Umsatz von 751 Millionen Dollar. Das entspricht einem Wachstum von mehr als 100 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum — erstmals in der Unternehmensgeschichte als börsennotiertes Unternehmen. Der Non-GAAP-Gewinn je Aktie kletterte auf 0,44 Dollar. Analysten hatten im Schnitt 0,13 Dollar erwartet.

Das operative Non-GAAP-Ergebnis verzehnfachte sich auf 129,7 Millionen Dollar. Das bereinigte EBITDA stieg auf 143 Millionen Dollar — rund sechsmal so viel wie im Vorjahresquartal.

Treiber des Wachstums war vor allem das Produktgeschäft. Der Produktumsatz sprang um mehr als 200 Prozent auf 653 Millionen Dollar. Service- und Installationserlöse spielten dagegen eine untergeordnete Rolle.

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Prognose angehoben, Bewertung hoch

Auf Basis des starken Starts hebt Bloom den Jahresausblick an. Der Konzern erwartet für 2026 einen Umsatz zwischen 3,4 und 3,8 Milliarden Dollar — ein Plus von rund 80 Prozent gegenüber 2025. Die Non-GAAP-Bruttomarge soll auf etwa 34 Prozent steigen. Der Gewinn je Aktie wird auf 1,85 bis 2,25 Dollar geschätzt.

Mehr als die Hälfte des aktuellen Auftragsbestands im Rechenzentrumsbereich stammt von Kunden außerhalb von Oracle. Hyperscaler, Neo-Cloud-Anbieter und Colocation-Betreiber zählen dazu. Das reduziert die Abhängigkeit von einem einzigen Partner.

Oracle-Warrant als Dilutionsrisiko

Parallel zu den Quartalszahlen reichte Bloom Energy am 27. April eine Prospektergänzung bei der SEC ein. Oracle hält einen Warrant auf den Kauf von 3,53 Millionen Bloom-Aktien zum Ausübungspreis von 113,28 Dollar je Aktie. Dieser Preis entsprach dem Schlusskurs vom 28. Oktober 2025.

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Der Warrant ist sofort ausübbar — per Barzahlung oder bargeldloser Ausübung — und läuft bis zum 9. Oktober 2026. Da die Aktie zuletzt weit über dem Ausübungspreis notierte, liegt der Warrant tief im Geld. Für bestehende Aktionäre bedeutet das: Bei Ausübung entstehen rund 3,5 Millionen neue Aktien im Umlauf. Bloom selbst erhält aus einem Weiterverkauf durch Oracle keine Erlöse.

Der durchschnittliche Analystenkurs liegt bei 165,96 Dollar, die Spanne reicht von 55 bis 251 Dollar. Die Aktie hat in den vergangenen zwölf Monaten mehr als 1.000 Prozent zugelegt — bei einem Beta von 3,18 ein klares Zeichen für die hohe Volatilität des Titels. Ob Bloom die Erwartungen halten kann, die in diesem Kurs stecken, entscheidet sich spätestens mit den Q2-Zahlen: Analysten erwarten dann einen Umsatz von 703,5 Millionen Dollar und einen Gewinn je Aktie von 0,25 Dollar.

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