Bloom Energy: La acción recupera el impulso tras un desplome temporal

La cotización de Bloom Energy, el especialista en pilas de combustible, ha retomado claramente su tendencia alcista después de un mes de noviembre complicado. Los inversores están apostando de nuevo por la compañía, acercándose a sus máximos históricos, gracias al tirón de la demanda de energía para centros de datos de inteligencia artificial y a alianzas estratégicas clave. Su capitalización de mercado se sitúa actualmente en torno a los 28.000 millones de dólares.

El panorama era muy diferente hace apenas unas semanas. En noviembre, la acción de Bloom Energy cayó un 17,3%. Este movimiento no respondió principalmente a su desempeño operativo, sino que fue arrastrada por un enfriamiento general del sentimiento en el sector de la IA, donde nombres destacados como Nvidia y Palantir también cedieron terreno.

Sin embargo, diciembre ha marcado un punto de inflexión espectacular. Solo en la sesión del jueves, el valor se disparó un 15,21%, hasta los 118,09 dólares. Este repunte se atribuye en parte a las expectativas de un posible recorte de tipos por parte de la Reserva Federal en su próxima reunión del FOMC, un escenario que suele beneficiar a los valores tecnológicos con alto crecimiento.

Los fundamentales de la empresa respaldan esta recuperación. En el tercer trimestre, Bloom Energy reportó unos ingresos de 519 millones de dólares, lo que supone un incremento interanual del 57%. Su margen operativo no GAAP fue de 46,2 millones de dólares. Además, el crecimiento acumulado de sus ventas en los últimos cinco años alcanza el 129%.

Es significativo que la compañía superara las estimaciones de los analistas por cuarto trimestre consecutivo. Los ingresos reales dejaron atrás el consenso, que estaba en 425 millones de dólares, y el beneficio por acción fue de 0,15 dólares, casi el doble de los 0,08 dólares previstos.

Una alianza multimillonaria con Brookfield marca el camino

El catalizador más potente para el optimismo actual es, sin duda, la asociación estratégica anunciada en octubre con Brookfield Asset Management. El acuerdo, valorado en 5.000 millones de dólares, está dirigido a desarrollar infraestructura para IA. En este marco, Bloom Energy suministrará sus sistemas de pilas de combustible para proporcionar energía a centros de datos.

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Esta colaboración se suma a un acuerdo previo ya establecido con Oracle. La ventaja competitiva de la tecnología de Bloom radica en su velocidad de despliegue: sus instalaciones pueden estar operativas in situ en un plazo de 90 días, un tiempo muy inferior al requerido para las conexiones a la red eléctrica tradicional.

Para hacer frente a esta demanda creciente, la compañía tiene planes de expansión ambiciosos. Su objetivo es duplicar su capacidad de producción, llevándola hasta los 2 gigavatios para finales de 2026.

El consenso de analistas muestra divergencias

A pesar del momentum positivo, la visión en Wall Street no es unánime. El precio objetivo consensuado por los analistas se sitúa alrededor de los 93,77 dólares, por debajo de la cotización actual, lo que refleja cierta cautela. No obstante, algunas firmas son notablemente más optimistas:

• Robert W. Baird: Establece un objetivo de 157 dólares.
• Royal Bank of Canada: Mantiene un precio objetivo de 123 dólares y una recomendación de "Outperform".
• HSBC: Ha mejorado recientemente su calificación a "Strong Buy".

La valoración de la acción es exigente. Con un ratio precio-ventas de aproximadamente 15 y un margen bruto por debajo del 30%, el mercado está descontando unas expectativas de crecimiento muy elevadas. Cabe recordar que en octubre la empresa colocó bonos convertibles por valor de 2.200 millones de dólares, un movimiento que precedió al último máximo histórico de la acción.

La escasez energética: un problema que se convierte en oportunidad

El optimismo a largo plazo para Bloom Energy se sustenta en un desafío estructural de la industria: los centros de datos que alimentan la IA consumen cantidades masivas de electricidad, y el acceso a la red pública suele ser limitado o lento. La solución de Bloom, basada en la generación de energía descentralizada mediante pilas de combustible, aborda directamente este cuello de botella.

El perfil de propiedad refuerza esta tesis. Los inversores institucionales controlan el 77% del capital. Gestoras como Vanguard y CalPERS han incrementado sus posiciones recientemente. Los próximos resultados trimestrales serán cruciales para determinar si la compañía puede seguir cumpliendo con las altas expectativas que ha generado.

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