Bloom Energy: 2,8 GW Oracle-Auftrag treibt Rallye

Bloom Energy übertrifft Erwartungen mit starkem Umsatzwachstum und hebt Prognose an. Der Oracle-Deal treibt die Nachfrage nach Brennstoffzellen für Rechenzentren.

398 Nettobestellungen, 130 Prozent Umsatzwachstum, neun Analysten mit höheren Kurszielen — Bloom Energys erstes Quartal 2026 hat die Wall Street kalt erwischt. Und das war nicht das erste Mal in kurzer Zeit.

Prognose zweimal angehoben in zwei Monaten

Bloom Energy hebt seine Jahresprognose auf 3,4 bis 3,8 Milliarden Dollar an. Das entspricht einem Umsatzwachstum von rund 80 Prozent gegenüber dem Vorjahr — zuvor hatte das Unternehmen etwa 60 Prozent in Aussicht gestellt. JPMorgan betont, dass diese Anhebung nur zwei Monate nach der letzten Prognoseerhöhung kommt. Das Produktumsatzwachstum lag im ersten Quartal bei 208 Prozent.

Die Bruttomarge soll auf 34 Prozent steigen. Hinzu kommt ein operativer Cashflow von 73,6 Millionen Dollar — ein Plus von 184 Millionen Dollar gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Die Service-Bruttomarge kletterte von 1,3 auf 13,3 Prozent. Die installierte Flotte entwickelt sich damit zunehmend zur Gewinnquelle statt zum Kostenfaktor.

Oracle als Wachstumsmotor

Der eigentliche Treiber hinter der Neubewertung ist der Oracle-Deal. Oracle plant, bis zu 2,8 Gigawatt Brennstoffzellenkapazität von Bloom abzunehmen. Die ersten 1,2 Gigawatt sind bereits vertraglich gesichert und werden in US-Projekten eingesetzt. Das System soll Stickoxidemissionen um rund 92 Prozent gegenüber konventioneller Stromerzeugung reduzieren.

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Morgan Stanley sieht Blooms Wachstumskurve schneller eintreten als erwartet. BTIG verweist auf einen wachsenden Auftragsbestand aus dem Rechenzentrumsgeschäft. Susquehanna hebt die kurze Anlaufzeit von Blooms Brennstoffzellen hervor — ein entscheidender Vorteil, wenn Rechenzentren dringend Strom brauchen.

Neun Analysten erhöhen Kursziele

Die Kurszielerhöhungen kommen von allen Seiten:

• JPMorgan: 267 Dollar (zuvor 231 Dollar), Overweight
• Susquehanna: 293 Dollar (zuvor 173 Dollar), Positive
• RBC Capital: 335 Dollar — das höchste Ziel im Feld
• BTIG: 295 Dollar (plus 130 Dollar)
• UBS: 251 Dollar (zuvor 170 Dollar), Buy — mit dem Argument, Blooms Festoxid-Brennstoffzellen liefern nativ 800-Volt-Gleichstrom für neue Rechenzentrumsarchitekturen
• TD Cowen: 236 Dollar (zuvor 160 Dollar), Hold

Der breite Analystenkonses liegt laut verfügbaren Daten noch bei 166,96 Dollar. Die jüngste Welle der Kurszielerhöhungen hat diesen Wert weit hinter sich gelassen.

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Sektor zieht mit

Blooms Quartalsbericht zog den gesamten Brennstoffzellensektor nach oben. FuelCell Energy legte 32 Prozent zu, Plug Power stieg um 9 Prozent. Der Markt preist offenbar ein, dass der Strombedarf von KI-Rechenzentren ein struktureller Rückenwind für dezentrale Stromerzeugung ist.

Das Risikobild bleibt trotzdem real. Analysten nennen Kapitalintensität, Lieferverzögerungen, Zollrisiken und die Möglichkeit, dass große Hyperscaler ihre Investitionsbudgets zurückfahren. Bloom hat einen Auftragsbestand von 20 Milliarden Dollar und liefert bereits 800-Volt-DC-fähige Systeme. Die Frage ist nicht mehr, ob die Nachfrage da ist — sondern ob die Lieferkette Schritt hält.

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