Blackrock TCP Capital Aktie: NAV-Einbruch belastet

Der Nettoinventarwert von Blackrock TCP Capital sank im Schlussquartal 2025 deutlich. Spezifische Probleme in sechs Portfoliounternehmen und verfehlte Ertragserwartungen führten zu einem neuen 52-Wochen-Tief der Aktie.

Blackrock TCP Capital blickt auf ein herausforderndes Schlussquartal 2025 zurück. Ein deutlicher Rückgang des Nettoinventarwerts (NAV) und verfehlte Ertragserwartungen prägten die Bilanz zum Jahresende. Vor allem spezifische Probleme bei einer kleinen Gruppe von Portfoliounternehmen setzten dem Unternehmen massiv zu.

Belastungsfaktoren im Portfolio

Der Nettoinventarwert je Aktie sank zum 31. Dezember 2025 auf 7,07 US-Dollar – ein Rückgang von 19 Prozent gegenüber dem Vorquartal. Laut dem Management waren für etwa zwei Drittel dieses Einbruchs negative Entwicklungen bei sechs spezifischen Portfoliounternehmen verantwortlich, darunter Edmentum, Razor und SellerX.

Auch bei den Erträgen blieb die Gesellschaft hinter den Erwartungen zurück. Das bereinigte Netto-Investment-Einkommen (NII) sank von 0,30 US-Dollar im Vorquartal auf 0,25 US-Dollar je Aktie. Damit verfehlte das Unternehmen das Ziel der Analysten, die beim Gesamtertrag mit rund 49 Millionen US-Dollar gerechnet hatten, während tatsächlich nur etwa 43,9 Millionen US-Dollar erzielt wurden. Am Freitag schloss das Papier bei 3,47 Euro und markierte damit ein neues 52-Wochen-Tief, was einem Tagesverlust von rund 9,4 Prozent entspricht.

Strategische Umschichtung

Trotz der aktuellen Rückschläge setzt das Management verstärkt auf eine Risikominimierung innerhalb des Portfolios. Der Anteil an erstrangig besicherten Darlehen (Senior Secured First-Lien Loans), die als risikoärmer gelten, wurde auf 87,4 Prozent gesteigert. Gleichzeitig sank der Anteil der notleidenden Kredite im Vergleich zum Vorjahr leicht auf 4,0 Prozent des Zeitwerts.

Können die eingeleiteten Umschichtungen in sicherere Anlagen die Stabilität des Portfolios nachhaltig erhöhen? Das Unternehmen konzentriert sich derzeit darauf, die Bilanz durch den Abbau von Verbindlichkeiten wetterfest zu machen. So zahlte Blackrock TCP Capital im Februar 2026 unbesicherte Anleihen im Wert von 325 Millionen US-Dollar vollständig zurück, was den Verschuldungsgrad des Unternehmens reduzierte.

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Dividende und Kapitalrückführung

Für das erste Quartal 2026 hat das Board of Directors eine Dividende von 0,17 US-Dollar je Aktie beschlossen. Die Ausschüttung erfolgt am 31. März 2026 an alle Aktionäre, die zum Stichtag 17. März im Aktienregister eingetragen sind.

Parallel dazu nutzt die Gesellschaft die niedrigen Kurse für Aktienrückkäufe. Allein im vierten Quartal 2025 wurden über 500.000 Aktien zurückerworben. In den ersten beiden Monaten des laufenden Jahres setzte sich dieser Trend fort, wobei weitere 233.541 Anteile zu einem Durchschnittspreis von 5,50 US-Dollar gekauft wurden. Angesichts einer verfügbaren Liquidität von rund 570 Millionen US-Dollar verfügt das Unternehmen weiterhin über Spielraum für seine Kapitalallokation.

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