Bitcoin supera un obstáculo clave en un entorno macroeconómico complejo

El mercado de criptoactivos respira al alinearce la inflación de EE.UU. con previsiones. Los ETFs spot de Bitcoin registran fuertes entradas netas en marzo, mientras MicroStrategy realiza una gran compra.

El mercado de criptoactivos respira tras semanas de presión bajista. La publicación de los datos de inflación en Estados Unidos, que no depararon sorpresas negativas, ha eliminado un riesgo a corto plazo. Este escenario coincide con un movimiento significativo: los grandes capitales institucionales están aprovechando la coyuntura para acumular posiciones.

Un giro institucional: los grandes fondos regresan

El factor inmediato que ha calmado las aguas fueron los precios al consumo en Estados Unidos correspondientes a febrero. La inflación subyacente se situó en un 2,5%, en línea con las previsiones de los analistas. Para Bitcoin, esto supone una señal estabilizadora, ya que disipa temporalmente los temores de un giro más restrictivo por parte de la Reserva Federal. La eliminación de esta incertidumbre ha puesto un freno a la caída.

Sin embargo, la tendencia más reveladora se observa en los flujos de capital. Tras registrar salidas netas en febrero, los fondos cotizados (ETFs) spot de Bitcoin en EE.UU. han invertido completamente la tendencia en marzo. Hasta el día 10 de este mes, estos vehículos habían captado entradas netas cercanas a los mil millones de dólares.

La confianza también se manifiesta a nivel corporativo. La empresa de software MicroStrategy, dirigida por Michael Saylor, reforzó su posición como el mayor tenedor corporativo de Bitcoin con una nueva compra a principios de marzo, por un valor de 1.280 millones de dólares.

La geopolítica y el petróleo presionan desde el lado negativo

Pese a estos indicadores positivos, el contexto general mantiene cierta tensión. El conflicto entre Estados Unidos e Irán continúa afectando a la aversión al riesgo de los inversores en todos los sectores. En este sentido, el precio del crudo se erige como una variable crítica. Aunque la Agencia Internacional de la Energía (IEA) planea una liberación histórica de reservas estratégicas, el Brent cotiza actualmente en los 91 dólares. Unos costes energéticos elevados amenazan con ralentizar el descenso de la inflación y podrían retrasar los tan esperados recortes de tipos de interés por parte de la Fed.

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En este escenario macroeconómico, Bitcoin se negocia alrededor de los 69.394 dólares, todavía por debajo de los máximos históricos alcanzados el pasado otoño. Los operadores en los mercados de futuros también muestran cautela, lo que se refleja en una reducción de las posiciones abiertas.

La dirección que tome el precio en el corto plazo dependerá en gran medida de factores externos al ecosistema cripto. Un evento clave será la próxima reunión de política monetaria de la Fed, los días 17 y 18 de marzo. Una distensión de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio y un consiguiente descenso del precio del petróleo podrían allanar el camino para una recuperación más sólida de los activos de riesgo como Bitcoin.

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