Bitcoin: la puerta de entrada de Schwab y la salida masiva de los ETF marcan el pulso del mercado

La criptomoneda sufre por la inflación del 3,8% y salidas de ETF por 233 millones, mientras Charles Schwab acerca bitcoin a 35 millones de clientes.

Bitcoin cotiza en 78.828 dólares, con una caída del 3,55% en la sesión del miércoles, mientras la macroeconomía y los flujos institucionales tiran en direcciones opuestas. Por un lado, Charles Schwab abre el comercio al contado de bitcoin y ether a sus 35 millones de clientes, un movimiento que acerca la criptomoneda al inversor minorista tradicional. Por otro, los ETF de bitcoin en Estados Unidos registraron el martes salidas netas por 233 millones de dólares, lideradas por el fondo de Fidelity, que perdió más de 86 millones.

La inflación estadounidense se sitúa en el 3,8%, el nivel más alto desde 2023, según el último dato de abril. Ese número reduce las expectativas de recortes de tipos por parte de la Reserva Federal: Bank of America ya ha retrasado su previsión del primer movimiento hasta la segunda mitad de 2026. La presión inflacionaria golpea con fuerza a los activos de riesgo, y bitcoin no es la excepción.

Schwab acerca la criptomoneda al inversor cotidiano

Charles Schwab, que gestiona unos 12 billones de dólares en activos de clientes, ha puesto en marcha el comercio directo de bitcoin y ether a través de Schwab Crypto, integrado en sus plataformas Schwab.com y thinkorswim. La operativa se apoya en un modelo dual: Paxos ejecuta las transacciones y actúa como subcustodio, mientras que Schwab Premier Bank es el custodio principal. La comisión es de 75 puntos básicos por transacción, un precio competitivo frente al 1% de Fidelity Crypto o las tarifas más altas de Coinbase en el segmento minorista. El servicio no está disponible en Nueva York ni Luisiana.

Hasta ahora, los clientes de Schwab que querían exposición a criptomonedas tenían que recurrir a ETF, futuros o productos cotizados. De hecho, ya poseen alrededor del 20% de sus activos en criptoactivos a través de esos vehículos. El lanzamiento del comercio al contado busca retener ese flujo dentro del ecosistema de la firma.

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La otra cara: los ETF sangran y los mineros hacen caja

La tendencia en los fondos cotizados es la inversa. Los ETF de bitcoin al contado en EE.UU. gestionan aún unos 107.000 millones de dólares, equivalente al 7% de la capitalización total de bitcoin. Pero el martes se produjo una salida neta de 233 millones, y el fondo de Fidelity concentró el mayor drenaje. Morgan Stanley, que recientemente lanzó su propio fondo, registró entradas modestas.

Más allá de los ETF, los grandes tenedores también están reduciendo posiciones. MARA Holdings, la minera que cotiza en bolsa, ha vendido bitcoin por valor de aproximadamente 1.500 millones de dólares para financiar su reconversión hacia infraestructura de inteligencia artificial y centros de datos. El gobierno de Bután también se desprende de sus reservas: este año ha vendido criptomonedas por más de 230 millones de dólares y acaba de transferir más bitcoins a carteras no vinculadas.

El Senado se prepara para votar y la política exterior pesa

El horizonte regulatorio se despeja en Washington. El Senado estadounidense votará próximamente la Digital Asset Market Clarity Act, un proyecto de ley que pretende definir las competencias de supervisión sobre los intercambios de criptomonedas en el país. Una decisión que puede marcar un antes y un después para la industria.

Mientras tanto, la visita del presidente Donald Trump a China introduce un factor geopolítico adicional. Sin agenda cripto directa, el encuentro con Xi Jinping puede alterar los flujos de capital, la liquidez del dólar y el apetito por el riesgo. Además, los aranceles previos de Trump a las importaciones chinas ya han presionado a fabricantes de equipos de minería como Bitmain, Canaan y MicroBT. Cualquier señal desde Pekín tendrá un impacto mayor que muchos titulares del sector.

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El gráfico muestra dos barreras clave

En el plano técnico, bitcoin se mueve en una zona ambigua. El precio está por encima de la media de 50 días, pero por debajo de la media de 200 días, que se sitúa en 82.426 dólares. El RSI, en 48,5, apunta a un mercado neutral, sin señales de sobrecompra ni sobreventa. Los analistas señalan el nivel de 85.200 dólares como la siguiente resistencia relevante si el repunte logra consolidarse.

A corto plazo, la media de 200 días –alrededor de 82.400 dólares– actúa como la prueba más inmediata. Si bitcoin no logra superarla, la recuperación seguirá siendo frágil, atrapada entre la nueva puerta de acceso para millones de clientes de Schwab y la presión que ejercen los flujos de salida, la inflación y las decisiones políticas.

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