¿Bitcoin en espera: el suelo del mercado llegaría con el otoño?

Ante la parálisis regulatoria federal, estados como Indiana legislan sobre Bitcoin. MARA Holdings vende reservas para financiar expansión en IA. Datos on-chain sugieren reducción de presión vendedora.

Mientras la adopción de criptoactivos avanza a distintos ritmos en Estados Unidos, los inversores observan una combinación de factores que podrían estar retrasando el final de la corrección. Desde la parálisis regulatoria federal hasta cambios estratégicos en grandes mineros, el panorama actual sugiere que la paciencia seguirá siendo una virtud en el mercado de Bitcoin.

Estados federales toman la iniciativa ante el estancamiento en Washington

La propuesta de crear una reserva estratégica de Bitcoin por parte del gobierno de los Estados Unidos parece haber entrado en un punto muerto. A pesar de que el país posee el mayor patrimonio estatal en criptomonedas del mundo, con aproximadamente 328.372 BTC (dato de febrero de 2026), la falta de autorización del Congreso mantiene bloqueada cualquier operativa con estos activos. Existe cierta expectativa en círculos internos de que la legislación necesaria podría avanzar a finales de 2026, utilizando como vehículo una ley de defensa.

Frente a esta inacción federal, varios estados están legislando por su cuenta. Un caso reciente es Indiana, que tras firmar la "House Bill 1042", ha preparado el terreno para incluir a Bitcoin en los planes de pensiones. A partir de julio de 2027, los planes de jubilación estatales deberán ofrecer una opción de inversión en criptoactivos. Esta medida coloca a Indiana en la estela de otros estados, como Texas o New Hampshire, que ya exploran modelos de reserva propios.

Un giro en la estrategia corporativa: MARA Holdings cambia su política

En el sector de la minería, un movimiento significativo ha captado la atención del mercado. MARA Holdings, uno de los gigantes del sector, ha modificado su política de tesorería. La compañía ha pasado de una estrategia de acumulación estricta a permitir la venta de parte de sus reservas estratégicas de Bitcoin que figuran en su balance. El objetivo declarado es financiar la costosa expansión de sus centros de datos dedicados a la inteligencia artificial.

Este cambio representa un giro estructural importante. La empresa opta por utilizar sus propias reservas de liquidez en lugar de diluir a sus accionistas o contraer nueva deuda. Esta decisión se toma en un contexto donde MARA Holdings registró en 2025 un deterioro de valor de más de 422 millones de dólares, directamente vinculado al descenso en el precio de Bitcoin.

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¿Se agota la presión vendedora? Los datos on-chain ofrecen señales

A pesar de los vientos en contra macroeconómicos, como los decepcionantes datos del mercado laboral estadounidense y las tensiones geopolíticas, los indicadores on-chain muestran cierta estabilización. La intensa presión vendedora observada en meses anteriores parece estar cediendo:
* Las salidas netas de los ETF spot se han reducido drásticamente: de 3.480 millones de dólares en noviembre de 2025 a apenas unos 206 millones de dólares en febrero de 2026.
* Los datos actuales también indican que la capitulación de los mineros, quienes a menudo venden BTC para cubrir costos operativos, se ha suavizado notablemente.

Perspectivas para el resto del año: la paciencia como clave

Los analistas de CryptoQuant, basándose en ciclos históricos, proyectan que el mercado aún requiere tiempo. Sus modelos sitúan el suelo definitivo de la fase de corrección actual en la ventana temporal comprendida entre septiembre y noviembre de 2026. Un dato adicional que podría influir en la dinámica futura es la caída de aproximadamente un 50% en la volatilidad realizada desde 2022, según VanEck. Esto sugiere que la próxima fase del mercado podría desarrollarse con movimientos menos bruscos en comparación con ciclos anteriores.

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