BioNTech: el escudo europeo y el tijeretazo de 500 millones allanan el camino hacia la oncología

La biotecnológica alemana ejecuta un drástico plan de ajuste mientras la UE aprueba el Critical Medicines Act. Analistas ven perfil atractivo pese a pérdidas.

La biotecnológica alemana afronta su metamorfosis más agresiva con un doble movimiento: mientras la Unión Europea aprueba el martes el Critical Medicines Act que blinda la producción farmacéutica local, la compañía ejecuta un drástico plan de ajuste que incluye el cierre de seis plantas y la eliminación de 1.860 puestos de trabajo. En Bolsa, la reacción es contenida: el título cotiza alrededor de los 80 euros, muy por debajo de su media de 200 sesiones, señal de que el mercado digiere con cautela este giro estratégico.

El tijeretazo más simbólico llega desde Marburgo, donde 450 empleados perderán su empleo al cesar la actividad en esa planta. A este cierre se suman los de Tübingen, Wiesbaden, Idar-Oberstein y Singapur. Con esta reestructuración —que estará completada a finales de 2025— la directiva espera ahorrar unos 500 millones de euros anuales a partir de 2029. El dinero liberado se redirigirá íntegramente a la división oncológica, donde BioNTech concentra sus esperanzas de crecimiento futuro.

Analistas y catalizadores. Harry Gillis, analista de Berenberg, ajustó el martes su precio objetivo de 155 a 140 dólares, aunque mantuvo la recomendación de compra. El experto reconoce la presión persistente en el negocio de la covid-19, pero destaca tres motores que compensan el lastre: el programa de recompra de acciones por valor de 1.000 millones de dólares, la reducción acelerada de costes fijos derivada de los cierres y el avance de 15 programas oncológicos hacia fases clínicas tardías. La combinación de estos elementos, sostiene Gillis, otorga a BioNTech un perfil de riesgo/rentabilidad atractivo en el actual ciclo bajista del sector biotech.

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El colchón financiero permite a la compañía capear el temporal sin sobresaltos. Las reservas de efectivo ascienden a unos 15.000 millones de euros, y aunque en el último trimestre registró unas pérdidas netas de 532 millones, la dirección mantiene su previsión de ingresos anuales de al menos 2.000 millones. Para no diluir a los accionistas, el consejo ha autorizado un plan de recompra de títulos por un máximo de 1.000 millones de dólares en los próximos doce meses, destinado principalmente a cubrir remuneraciones basadas en acciones.

Foco en los tumores. La vacuna de ARN mensajero que venció al coronavirus deja paso a una ambición más compleja: vencer al cáncer. BioNTech ha entrado en una alianza con Bristol Myers Squibb para desarrollar el anticuerpo biespecífico Pumitamig, y suma ya quince programas en fase avanzada que utilizan la misma plataforma para atacar distintos tipos de tumores. El objetivo es transformar el capital acumulado en la era pandémica en una cartera de terapias personalizadas de alto margen.

Bruselas, mientras tanto, ha blindado a los fabricantes locales. El acuerdo alcanzado entre Parlamento y Consejo para el Critical Medicines Act introduce en las licitaciones públicas el principio de «comprar europeo», primando la seguridad de suministro frente al precio. La iniciativa contempla que la mitad de los principios activos de medicamentos esenciales procedan de la Unión, acelerando además los procesos de aprobación para proyectos estratégicos como vacunas. Esta protección resulta clave para BioNTech, que compite en un mercado donde hasta el 90% de los ingredientes activos llegan actualmente de Asia.

Las críticas al ritmo de los despidos no han faltado. El fundador de CureVac, Ingmar Hoerr, cuestionó públicamente la velocidad de la reestructuración. Sin embargo, la mayoría de los analistas del sector consideran el ajuste inevitable y bien ejecutado. La industria biotecnológica se aproxima a un precipicio de patentes que alcanzará su punto álgido en 2030, y BioNTech aprovecha la ventana que le brinda su excepcional liquidez para pivotar hacia una oncología que promete márgenes más estables. La ecuación final combina costes reducidos y un paraguas regulatorio europeo que, al menos sobre el papel, asegura el terreno de juego para la transformación.

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