BioNTech contraataca con una recompra de 1.000 millones mientras las pérdidas se disparan
06.05.2026 - 23:01:07 | boerse-global.de
La farmacéutica alemana atraviesa un momento de contrastes: su tesorería rebosa con 16.800 millones de euros, pero los números rojos se agravan y la acción se desploma. En plena transición hacia la oncología, el consejo ha decidido mover ficha con un programa de recompra de títulos valorado en hasta 1.000 millones de dólares, un gesto que el mercado interpreta como una declaración de intenciones: la directiva considera que el valor en Bolsa está por debajo de lo que realmente vale la compañía.
Pérdidas que crecen, pero menos de lo previsto
Los resultados del primer trimestre de 2026 dibujan un escenario agridulce. Los ingresos se contrajeron un 35% interanual hasta los 118 millones de euros, lastrados por el desplome de las ventas de la vacuna contra la COVID-19. La pérdida neta se amplió hasta los 532 millones de euros, frente a los 416 millones del mismo periodo del año anterior. Sin embargo, el mercado respiró al comprobar que el resultado ajustado por acción fue mejor de lo anticipado: -1,95 dólares por ADS, superando en 32 centavos las estimaciones de los analistas.
La compañía mantiene sin cambios sus previsiones para el conjunto del ejercicio, con una horquilla de ingresos de entre 2.000 y 2.300 millones de euros. La mayor parte de esa facturación se concentrará en los últimos cuatro meses del año, según el calendario estacional del negocio vacunal.
La recompra como escudo ante la caída bursátil
Con las acciones cotizando en torno a los 81 euros —casi un 20% por debajo de su máximo de 52 semanas y un 7% a la baja en los últimos siete días—, el consejo de administración ha aprobado un programa de recompra de American Depositary Shares por valor de hasta 1.000 millones de dólares con vigencia de doce meses. La justificación oficial es que el capital se empleará "cuando el precio de la acción se haya desacoplado del valor intrínseco de la empresa".
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La liquidez disponible lo permite sin apuros. A cierre de marzo, BioNTech contaba con efectivo y valores negociables por 16.800 millones de euros. No está previsto el pago de dividendo; la junta general del 15 de mayo propondrá retener la totalidad del remanente de ganancias, unos 6.900 millones de euros, para financiar la transformación.
El frente abierto de la COVID y el giro oncológico
El negocio tradicional de las vacunas acumula vientos en contra. BioNTech y Pfizer han tenido que interrumpir el reclutamiento de nuevos participantes en un amplio estudio estadounidense sobre su vacuna actualizada contra la COVID. El motivo no tiene que ver con la seguridad, sino con la dificultad para encontrar candidatos válidos: más del 80% de los potenciales participantes fueron descartados por padecer enfermedades como hipertensión o diabetes, que incumplían los criterios de inclusión. Para 2026, la compañía anticipa unos ingresos por vacunas inferiores a los del año pasado.
Mientras tanto, el viraje hacia la oncología avanza a toda máquina. El candidato estrella, Pumitamig, acumula varios ensayos regulatorios en marcha. Seis paquetes de datos clínicos procedentes de fases avanzadas verán la luz este año, entre ellos los de la ROSETTA Lung-02, que se presentarán en el congreso ASCO entre el 29 de mayo y el 2 de junio. Esa cita marcará un punto de inflexión para la credibilidad de la estrategia oncológica de la compañía.
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Cierre de plantas y ahorro a largo plazo
La reestructuración industrial también avanza. BioNTech tiene previsto clausurar sus centros de Idar-Oberstein, Marburg y Tübingen antes de que termine 2027, así como su planta en Singapur. Para todas estas instalaciones se están explorando opciones de venta. El ahorro anual estimado a partir de 2029 asciende a 500 millones de euros.
En el frente bursátil, las firmas de análisis han ajustado sus valoraciones a la baja. BofA Securities recortó su precio objetivo de 130 a 125 dólares, mientras que H.C. Wainwright lo situó en 130 dólares. Ambos mantienen la recomendación de compra, aunque reconocen que los elevados gastos en I+D obligan a recalibrar las expectativas de beneficio a corto plazo. La recompra, si el consejo la ejecuta según lo anunciado, podría actuar como un colchón para el precio de la acción en los próximos meses.
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