Bendigo and Adelaide Bank Aktie: Kursziel auf 9,80 Dollar

Morgan Stanley senkt das Kursziel für die Bendigo Bank. Steuerreformen und hohe Transformationskosten belasten die Gewinnaussichten des Instituts.

Morgan Stanley sieht rot für die Bendigo and Adelaide Bank. Die Analysten senken das Kursziel von 10,10 auf 9,80 Dollar. Parallel dazu warnen sie vor steuerlichen Hürden, die das gesamte australische Bankwesen unter Druck setzen könnten.

Steuerreform belastet Hypothekengeschäft

Eine geplante Reform der Kapitalertragsteuer sorgt für Unruhe am Markt. Beobachter rechnen mit einem Gewinnrückgang von fünf Prozent bei den großen Instituten. Die Bendigo and Adelaide Bank ist durch ihren Fokus auf Wohnimmobilien besonders anfällig für eine Abkühlung des Hypothekenmarktes.

Sollten die neuen Steuerregeln die Nachfrage nach Immobilien dämpfen, drohen engere Margen in den kommenden Geschäftsjahren. Das Haus hält jedoch mit einer Neuausrichtung dagegen.

Widerstand im Kreditgeschäft

Operativ hielt das Institut zuletzt Kurs. Die Nettozinsmarge kletterte im dritten Quartal 2026 auf 1,98 Prozent. Das entspricht einem Anstieg von sechs Basispunkten im Vergleich zum Vorquartal.

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Das Kreditgeschäft zeigt derweil zwei Gesichter. Während das Volumen bei Wohnimmobilien um 4,2 Prozent stieg, legten Kredite für Firmen und Landwirte um 12,7 Prozent zu. Das Management treibt diesen Umbau voran, um dem harten Wettbewerb bei privaten Hypotheken zu entkommen.

Hohe Kosten für den Konzernumbau

Um die Kosten langfristig zu senken, setzt die Bank auf Kooperationen mit Infosys und Genpact. Ziel ist eine modernere IT und automatisierte Abläufe. Bis zum Geschäftsjahr 2028 sollen so jährlich bis zu 75 Millionen Dollar eingespart werden.

Der Weg dorthin ist teuer. Im Geschäftsjahr 2027 fallen voraussichtlich Übergangskosten zwischen 85 und 95 Millionen Dollar an. Hinzu kommt ein schwieriges makroökonomisches Umfeld mit dauerhaft hohen Zinsen, das die Kreditqualität belasten könnte.

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Im Juli 2026 treten neue Regeln der Aufsichtsbehörde APRA in Kraft, die den Wettbewerb für regionale Banken stärken sollen. Dieser Rückenwind muss die hohen Transformationskosten und den steuerlichen Gegenwind ausgleichen, um die Profitabilität im nächsten Jahr zu sichern.

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