BBVA: Un nuevo rumbo estratégico tras el fracaso de la operación con Sabadell

La banca española se encuentra en un momento de redefinición. Tras el intento fallido de absorción de Banco Sabadell, BBVA, uno de sus gigantes, ha tenido que buscar con urgencia una alternativa para impulsar su crecimiento. La solución, según ha comunicado la entidad, no está en Europa, sino a miles de kilómetros de distancia: en el Golfo Pérsico. La concesión de una licencia bancaria en Abu Dhabi marca el inicio de esta nueva etapa, pero la pregunta que se hacen los inversores es si este movimiento podrá compensar unos resultados trimestrales recientes que dejaron mucho que desear.

Con el camino de la consolidación en el mercado doméstico bloqueado, la estrategia de BBVA ha dado un giro significativo. Las autoridades financieras de Abu Dhabi han otorgado a la entidad una autorización provisional para operar con una licencia bancaria completa. Este permiso es la llave que le permitirá establecer una sucursal en los Emiratos Árabes Unidos y desplegar una amplia gama de servicios.

El objetivo concreto del banco es captar el flujo de capital institucional de la región. BBVA planea ofrecer servicios de banca de inversión a fondos soberanos, grandes inversores y corporaciones multinacionales con intereses en el Golfo. La dirección de la compañía visualiza esta plataforma como una "puerta de entrada" estratégica para canalizar dichos recursos hacia sus mercados centrales en Europa y América Latina.

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Los resultados que aumentan la presión

La necesidad de este nuevo rumbo se ve acentuada por las cifras publicadas recientemente. El tercer trimestre de 2025 fue decepcionante para BBVA, ya que los resultados se situaron muy por debajo de las estimaciones consensuadas por los analistas. El beneficio por acción se quedó en 0,42 dólares estadounidenses, lo que supone un desvío negativo de aproximadamente un 20%. Los ingresos, por su parte, alcanzaron los 6.640 millones de dólares, una cifra también inferior a lo esperado.

Entre las causas de este bajo rendimiento, la entidad citó los efectos negativos de la volatilidad cambiaria en varias economías emergentes y una ralentización en la concesión de créditos. Paradójicamente, se trata de las mismas debilidades que la operación con Sabadell pretendía mitigar. Como consecuencia del exceso de capital tras la transacción frustrada, BBVA ha activado un programa de recompra de acciones, una medida que actualmente está sirviendo de soporte para la cotización.

Perspectivas y desafíos inmediatos

A pesar del batacazo trimestral, la acción de BBVA cotiza cerca de sus máximos anuales y ha registrado una revalorización superior al 100% desde principios de año. Todo el foco del mercado se dirige ahora hacia la ejecución efectiva de la estrategia en Oriente Medio y hacia la publicación de los resultados del cuarto trimestre de 2025, previstos para finales de enero de 2026.

La clave para el futuro inmediato de la cotización residirá en la capacidad de las nuevas actividades de banca de inversión para empezar a cubrir los huecos de rentabilidad revelados en el tercer trimestre. La próxima dirección del valor dependerá, en gran medida, de que los inversores confíen en la viabilidad a largo plazo de este renovado camino de crecimiento orgánico. El tiempo dirá si este giro hacia el Golfo es la fórmula correcta para olvidar tanto un fracaso corporativo como unos números en rojo.

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