BayWa Aktie: 1.300 Stellen bis 2027 gestrichen

Der Agrarhändler BayWa kämpft mit einer gewaltigen Finanzierungslücke von 2,7 Milliarden Euro. Der geplatzte Verkauf der Erneuerbaren-Tochter und laufende Ermittlungen erschweren die Restrukturierung.

Eine Finanzierungslücke von 2,7 Milliarden Euro, gestrichene Jahresprognose, laufende Ermittlungen — und ein Quartalsbericht, der zeigen soll, ob die Kosteneinsparungen überhaupt wirken. BayWa steckt tief in der Restrukturierung, und die Aktie spiegelt das wider: Seit Jahresbeginn hat sie rund 26 Prozent verloren, der Kurs liegt bei 12,40 Euro.

Verkäufe schaffen Luft, lösen das Problem nicht

Ende April flossen aus dem Cefetra-Verkauf rund 107 Millionen Euro in die Kasse — 45 Millionen aus dem direkten Verkauf, 62 Millionen aus rückgezahlten Gesellschafterdarlehen. Kurzfristig schafft das Spielraum. An der strukturellen Lücke ändert es nichts.

Der ursprünglich geplante Teilverkauf der Erneuerbaren-Energien-Tochter BayWa r.e. hätte bis zu 1,7 Milliarden Euro einbringen können. Dieser Deal scheiterte, nachdem die USA Anfang 2025 Subventionen für erneuerbare Energien strichen. Als Ersatz treibt BayWa den Verkauf der neuseeländischen Obsttochter T&G Global voran. Goldman Sachs sucht seit März 2026 einen Käufer für den 74-prozentigen Anteil. T&G — bekannt für Apfelmarken wie Envy und Jazz — erzielte 2024 einen Umsatz von 1,3 Milliarden US-Dollar. Analysten erwarten aber nur rund 300 Millionen Euro Erlös, zudem gibt es Komplikationen mit dem Minderheitsaktionär Joy Wing Mau Group aus Hongkong. Ein Tropfen auf den heißen Stein.

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Banken entscheiden, Prüfer unter Druck

Das Sanierungskonzept steht und fällt mit der Zustimmung der Kernbanken. DZ Bank und UniCredit/HVB müssen einer Verlängerung der Stillhaltevereinbarung bis Herbst 2026 zustimmen — sonst verliert der im Mai 2025 finalisierte StaRUG-Plan seine rechtliche Grundlage. Wie ernst die Lage eingestuft wird, zeigt ein Detail: Beteiligte Institute schrieben bereits 60 Prozent eines ausstehenden Schuldscheindarlehens ab.

Der juristische Druck wächst parallel. Die Staatsanwaltschaft München I ermittelt gegen die früheren Vorstandschefs Klaus Josef Lutz und Marcus Pöllinger wegen des Verdachts auf Untreue und falsche Darstellung im Jahresabschluss 2023. Im Januar gab es Hausdurchsuchungen. Für alle Beschuldigten gilt die Unschuldsvermutung. Ferner hat die Abschlussprüferaufsichtsstelle Apas ein berufsaufsichtsrechtliches Verfahren gegen PricewaterhouseCoopers eingeleitet — PwC hatte für 2023 ein uneingeschränktes Testat erteilt, ohne auf existenzgefährdende Risiken hinzuweisen.

Umbau auf Sicht

Bis 2027 streicht BayWa rund 1.300 Stellen, schließt zahlreiche Niederlassungen und senkt das langfristige Umsatzziel auf rund zehn Milliarden Euro. Den testierten Konzernabschluss für 2025 erwartet das Unternehmen erst im vierten Quartal 2026 — ein vollständiges Bild der Lage fehlt also noch Monate lang.

Der Herbst 2026 wird zur entscheidenden Wegmarke: Verlängern die Kernbanken die Stillhaltevereinbarung und liefert der testierte Abschluss eine tragfähige Basis, hat der Umbau eine Chance. Bleibt der T&G-Verkauf hinter den Erwartungen oder verweigern Banken die Verlängerung, gerät das gesamte Sanierungskonzept ins Wanken.

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