Bayer Aktie: Keine Monsanto-Abspaltung geplant

Bayer plant keine Abspaltung von Monsanto, setzt auf operative Stärke und Rechtsvergleiche. Die Aktie leidet unter anhaltender Unsicherheit.

Bayer bleibt vorerst beim integrierten Modell. Ein Unternehmensvertreter stellte auf dem Wall Street Journal Global Food Forum in Chicago klar: Eine Ausgliederung von Monsanto steht nicht auf der Agenda. Der Konzern setzt stattdessen auf operative Verbesserungen und die Bewältigung der Rechtsstreitigkeiten.

Fokus bleibt auf Rechtsfragen

Die Aussage ist relevant, weil eine strukturelle Lösung um Monsanto immer wieder als Hebel in der Marktdiskussion auftaucht. Grundsätzlich schloss der Vertreter eine Restrukturierung nicht aus – nur sei sie aktuell nicht geplant. Das signalisiert: Bayer will den Druck über Prozessführung, Vergleiche und operative Maßnahmen adressieren, nicht über eine Abspaltung.

Parallel dazu verschärfte CEO Bill Anderson den Ton zur US-Produktion von Glyphosat. Ohne Lösung des Problems werde es keine in den USA produzierte Glyphosat-Ware geben, sagte er laut Reuters. Bayer ist der einzige Glyphosat-Produzent in den USA, während die Landwirtschaft große Mengen generischer Produkte aus China importiert. Rund 100.000 Kläger sind mit Roundup-Verfahren befasst.

Aktie unter Druck

Der Kapitalmarkt reagiert empfindlich. Die Bayer-Aktie notiert aktuell bei 34,07 Euro – das sind 10,29 Prozent weniger als vor einer Woche. Am 2. Juni rutschte der Kurs zeitweise um mehr als sechs Prozent ab und erreichte den niedrigsten Stand seit sechs Monaten. Auslöser war eine Übertragung eines wichtigen Glyphosat-Sammelverfahrens in den USA, die neue Unsicherheit schuf.

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Im Jahresverlauf liegt die Aktie 10,40 Prozent im Minus, gut 30 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch von 49,17 Euro. Der RSI von 44 signalisiert eine neutrale Verfassung ohne Überverkauf.

Operative Zahlen bieten Stütze, Cashflow belastet

Das erste Quartal 2026 fiel operativ solide aus. Der Umsatz stieg währungs- und portfoliobereinigt um 4,1 Prozent auf 13,405 Milliarden Euro, das bereinigte EBITDA legte um 9,0 Prozent zu. Allerdings: Der Free Cashflow lag mit minus 2,320 Milliarden Euro tief im roten Bereich – vor allem wegen höherer Auszahlungen zur Beilegung von Rechtsverfahren, insbesondere zu PCB und Glyphosat.

In der Agrarsparte Crop Science stieg der Umsatz um 6,8 Prozent, getrieben von Sojabohnensaatgut und Maissaatgut. Gleichzeitig sank das Geschäft mit glyphosathaltigen Herbiziden um 15,1 Prozent. Das zeigt: Die Monsanto-Frage bleibt nicht nur juristisch, sondern auch strategisch relevant.

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Analysten sehen Luft nach oben

Trotz des Kursdrucks bleibt der Analystenkonsens konstruktiv. Von elf im Mai erfassten Stimmen lauteten neun auf Kauf, zwei auf Halten. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 48,82 Euro – rund 43 Prozent über dem aktuellen Kurs. Allerdings: Solange die Rechtsrisiken nicht klarer eingrenzbar sind, dürfte der Markt Abstand halten.

Der nächste Prüfpunkt kommt am 4. Juni. An diesem Tag läuft die Widerspruchsfrist für Mitglieder der vorgeschlagenen Vergleichsklasse im Roundup-Vergleich ab. Ein endgültig wirksamer Vergleich braucht noch die gerichtliche Genehmigung – das könnte Jahre dauern. Ohne Abspaltung bleibt Bayer auf den schwierigen Weg durch die Instanzen verwiesen.

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