Bawag: JP Morgan hebt Ziel auf 183 Euro

JP Morgan und Oddo heben Kursziele für Bawag an. Starke Quartalszahlen und die geplante PTSB-Übernahme stützen die positive Analysteneinschätzung.

Zwei Kurszielerhöhungen innerhalb von 24 Stunden — das ist selten. Bei Bawag PSK haben JP Morgan und Oddo ihre Ziele deutlich angehoben, gestützt auf ein starkes erstes Quartal und die geplante Übernahme der irischen Permanent TSB.

Kursziele klettern kräftig

JP Morgan erhöhte am 27. April das Kursziel von 161 auf 183 Euro und bestätigte das "Overweight"-Rating. Oddo zog einen Tag später nach: von 149 auf 175 Euro, ebenfalls mit "Outperform". Der aktuelle Kurs von 148,40 Euro liegt damit deutlich unter beiden Zielmarken — und rund 54 Prozent über dem 52-Wochen-Tief vom Mai 2025.

Oddo begründet die Anhebung vor allem mit der Akquisition in Irland. Der Kaufpreis von rund 1,6 Milliarden Euro entspreche etwa dem 0,8-fachen des materiellen Buchwerts — eine attraktive Bewertung, die effizienter sei als Aktienrückkäufe. Das Management selbst stellt ab 2028 einen EPS-Effekt von über 20 Prozent in Aussicht.

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Operative Stärke liefert das Fundament

Die Zahlen für das erste Quartal 2026 geben den Analysten Rückenwind. Der Nettogewinn lag bei 232 Millionen Euro, die Eigenkapitalrendite auf das materielle Eigenkapital bei 27,6 Prozent — klar über dem eigenen Ziel von mehr als 20 Prozent.

Besonders auffällig: die Kosteneffizienz. Die Cost-Income-Ratio sank auf 32,5 Prozent, ein Wert, den kaum eine europäische Bank erreicht. Die CET1-Quote von 15,0 Prozent verschafft ausreichend Puffer für die vollständig aus Eigenmitteln finanzierte Irland-Expansion.

Irland-Deal als nächste Weichenstellung

Für das Gesamtjahr 2026 hält das Management am Ziel eines Nettogewinns von mehr als 960 Millionen Euro fest. Perspektivisch soll die Übernahme von Permanent TSB die Bilanzsumme über 100 Milliarden Euro heben — vorausgesetzt, die regulatorische Genehmigung kommt durch.

Für die erste Jahreshälfte 2026 hat die Bank eine vorübergehende Anpassung der Ausschüttungspolitik angekündigt, um Kapitalpuffer für die Integration aufzubauen. Die Dividende für das Geschäftsjahr 2025 wird heute ausgezahlt. Wann die Aufsichtsbehörden grünes Licht für den PTSB-Deal geben, bleibt der entscheidende offene Punkt — daran hängt, ob der Ergebnissprung ab 2028 tatsächlich eintritt.

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