BAT Aktie: EU-Konsultation endet am 15. Juni

Die EU-Kommission startet die Revision der Tabakrichtlinie, was British American Tobacco vor neue Hürden stellt. Der Aktienkurs fällt deutlich.

Für British American Tobacco wird es diese Woche ernst. Die europäische Tabakrichtlinie steht vor einer grundlegenden Überarbeitung – und die Frist zur Stellungnahme läuft in zehn Tagen ab. Die Aktie reagiert nervös: Am Donnerstag schloss sie bei 50,14 Euro, ein Minus von 4,79 Prozent binnen sieben Tagen.

EU-Konsultation endet am 15. Juni

Am 18. Mai 2026 startete die EU-Kommission die sogenannte Call-for-Evidence-Phase zur Revision der Tabakprodukterichtlinie (TPD). Noch bis zum 15. Juni können Unternehmen, Verbände und Bürger Stellungnahmen einreichen. Die neue Richtlinie soll noch vor Ende 2026 verabschiedet werden.

Das Verfahren hat es in sich. Ein Arbeitsdokument der Kommission vom April 2026 identifiziert vor allem die fehlenden einheitlichen Regeln für neuartige Nikotinprodukte als größte Lücke im bisherigen Kontrollrahmen. Vapes, Nikotinbeutel und Tabakerhitzer stehen damit im Fokus.

Für BAT geht es um das europäische Standbein des rauchfreien Geschäfts – das Unternehmen argumentiert, über 30 Millionen erwachsene Europäer seien bereits von Zigaretten auf risikoärmere Alternativen umgestiegen. Sie sollten nach Meinung des Konzerns ein Mitspracherecht haben.

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BAT startet Konsumentenkampagne

Der Tabakkonzern sitzt nicht tatenlos herum. Mit der „Share Your Voice"-Kampagne mobilisiert BAT Verbraucher und Handelspartner, sich an der Konsultation zu beteiligen. Hintergrund ist ein Evaluierungsbericht der EU-Kommission, der laut BAT auf strengere Regeln oder sogar ein Verbot bestimmter rauchfreier Produkte hindeutet.

Bemerkenswert: Der eigene Regulierungsausschuss der Kommission hatte den Bericht Ende 2023 zurückgewiesen. Grund war die fehlende Zuordnung konkreter Effekte zu einzelnen Maßnahmen. BAT nutzt diese Rüge nun als Argument: Die EU riskiere, ihr eigenes Ziel einer rauchfreien Gesellschaft bis 2040 zu untergraben.

Parallel bleibt eine breitere öffentliche Konsultation bis zum 14. August 2026 geöffnet.

Insider-Kauf bei Kurschwäche

Mitten in der regulatorischen Unsicherheit gab es einen kleinen, aber auffälligen Insider-Vorgang. Der Interims-Finanzvorstand Javed Iqbal erwarb am Mittwoch drei Aktien zu einem Durchschnittskurs von umgerechnet rund 50 Euro – ein Gesamtvolumen von etwa 152 Euro. Der Betrag ist bescheiden, das Signal dennoch beachtlich in einer Phase erhöhten Verkaufsdrucks.

Trading-Update: Prognose bestätigt, Aktie fällt

Die Regulierungsdebatte überschattet die Nachwirkungen des Handelsupdates vom 2. Juni. BAT hob das Umsatzwachstumsziel für die neuen Kategorien auf mittlere bis hohe Zehnerprozente an – getrieben von der starken Performance der Marke Velo in den USA. Der Volumenmarktanteil von Velo Plus stieg um 10,4 Prozentpunkte.

Die Erlösprognose für die glo-Marke fiel dagegen verhalten aus: ein niedriger zweistelliger Rückgang wegen Lagerbestandsbewegungen in Japan und schärferem Wettbewerb. Der Ausblick für das Gesamtjahr bleibt unverändert: 3 bis 5 Prozent Umsatzplus und 5 bis 8 Prozent Gewinnwachstum – jeweils am unteren Ende der Spanne.

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Die Aktie brach am Dienstag um bis zu 8,8 Prozent ein, bevor sie sich etwas erholte.

CFO-Wechsel im September

Im Herbst steht zudem ein Führungswechsel an: Dragos Constantinescu übernimmt am 1. September den Posten des Finanzvorstands – genau dann, wenn die Weichen in Brüssel gestellt werden.

Regulatorische Uhr tickt

Mit dem Ende der Call-for-Evidence-Phase am 15. Juni und den geplanten Gesetzesvorschlägen noch vor Jahresende beginnen jetzt die entscheidenden Wochen für BATs europäische Rauchfrei-Strategie. Die Aktie notiert 12,80 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 57,50 Euro – ein Zeichen, dass der Markt die doppelte Belastung aus Regulierung und Gewinndruck einpreist.

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