Barrick Mining: Un mayo decisivo entre resultados, desinversiones y certidumbre legal

Barrick presenta resultados trimestrales con márgenes récord por el alto precio del oro, mientras avanza en su estrategia corporativa y desarrollo de proyectos.

El mes de mayo se presenta como un periodo crucial para Barrick Mining, con el viento a favor de un oro que supera los 4.700 dólares la onza. Este entorno récord, más de un 25% por encima de los niveles de inicios de 2025, llega en un momento en que la minera canadiense afronta una agenda cargada de hitos operativos, financieros y estratégicos.

La secuencia de eventos arranca el 8 de mayo con la junta anual de accionistas, que se celebrará de forma virtual. Tan solo tres días después, el 11 de mayo, la compañía dará a conocer sus cifras del primer trimestre de 2026 antes de la apertura del mercado, seguido de una conferencia con analistas a las 17:00 horas (CET). Los inversores esperan confirmaciones sobre el reset productivo de la empresa, cuya guía anual se sitúa entre 2,90 y 3,25 millones de onzas de oro, ligeramente por debajo de las 3,26 millones producidas en 2025. El ejecutivo ya advirtió de que la producción estaría más concentrada en la segunda mitad del año, por lo que se anticipa un primer trimestre más moderado.

El escenario para estos resultados es excepcionalmente favorable. La planificación financiera de Barrick para el ejercicio en curso se basó en un precio del oro de 4.500 dólares, una cifra ya superada por el mercado. Con unos costes totales de sostenimiento (AISC) proyectados entre 1.760 y 1.950 dólares por onza, los márgenes actuales son sustanciales. Esta solidez debería reflejarse en las cuentas, tras un 2025 en el que la empresa destinó un récord de 2.390 millones de dólares a retribuir a sus accionistas. Este desembolso incluyó recompras de acciones por 1.500 millones y un dividendo trimestral de 0,42 dólares por título, un incremento del 140% frente al tercer trimestre del año pasado.

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Paralelamente, la estrategia corporativa avanza. La dirección ha confirmado su intención de llevar a bolsa, antes de que finalice 2026, participaciones en Nevada Gold Mines, Pueblo Viejo y el proyecto Fourmile, manteniendo el control operativo. Este movimiento, que busca crear un nuevo vehículo para estos activos en Norteamérica, no está exento de desafíos. Discrepancias con su socio Newmont y un conflicto de licencias con Teck Resources suponen riesgos para el calendario y la valoración final de las operaciones.

Precisamente, el proyecto Fourmile en Nevada continúa revelando su potencial. Barrick ha duplicado por segundo año consecutivo los recursos de oro identificados, que ahora alcanzan 2,6 millones de onzas en la categoría medida y 13 millones en la inferida. La inversión en perforación para 2026 se ha elevado a un rango de 150 a 160 millones de dólares, frente a los 91 millones del año anterior, señalando la firme apuesta por su desarrollo.

La compañía afronta este ajetreado calendario con una incertidumbre legal significativamente reducida. Un tribunal de apelaciones de Ontario desestimó recientemente una demanda presentada por ciudadanos de Tanzania, dictaminando que este tipo de litigios deben dirimirse en el país donde supuestamente ocurrieron los hechos. Esta sentencia elimina un importante riesgo jurídico en su mercado doméstico y fue bien recibida por los inversores. El viernes previo, las acciones de Barrick subieron un 2,62%, hasta los 60,27 dólares canadienses, acercándose a su media móvil de 50 días (60,91 dólares) y con el soporte de la media de 200 días en 50,24 dólares.

Así, Barrick encara un mes definitorio. La combinación de unos resultados trimestrales bajo un precio del oro excepcional, los avances en su ambiciosa estrategia de desinversiones y una mayor claridad en el frente legal dibujan un panorama complejo pero lleno de oportunidades para la minera.

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