Barrick Mining: Un año decisivo entre litigios y proyectos paralizados
27.03.2026 - 09:54:14 | boerse-global.de
La estrategia de crecimiento de Barrick Gold se enfrenta a un escenario complejo. La compañía minera debe navegar simultáneamente por un litigio crucial en Estados Unidos y la suspensión de un megaproyecto, justo cuando evalúa una operación bursátil clave para su futuro.
Un litigio en Nevada que amenaza valor y planes
El conflicto legal con su socio conjunto Newmont en el estado de Nevada ha entrado en una fase crítica. Tras expirar sin acuerdo el plazo de 30 días para una solución extrajudicial, el caso avanza hacia la fase de "discovery" de un proceso judicial, una etapa que puede prolongarse años y conllevar costos millonarios.
Newmont presentó una notificación formal de incumplimiento contra Barrick el 3 de febrero. La acusación central es que Barrick habría desviado recursos de la empresa conjunta Nevada Gold Mines (NGM) para beneficiar su proyecto propio Fourmile. Barrick ha rechazado estas afirmaciones, aunque señala que las cláusulas contractuales le impiden realizar declaraciones públicas detalladas.
La magnitud de este activo es monumental. Según el analista Josh Wolfson de RBC, NGM representa aproximadamente el 60% del valor de mercado total de Barrick. Esta participación es, precisamente, el núcleo del plan de desinversión que la empresa tiene sobre la mesa.
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La sombra de la incertidumbre sobre el IPO norteamericano
Barrick había estado preparando una oferta pública inicial (IPO) para su división norteamericana, una operación valorada por los analistas entre 56.000 y 62.000 millones de dólares. Esta unidad produce anualmente más de dos millones de onzas de oro. Mark Hill, CEO de Barrick, había prometido una actualización o la conclusión de la operación antes de final de año.
Sin embargo, la postura de Newmont complica este calendario. La empresa insiste en que cualquier transacción que afecte a sus derechos en el joint venture requiere su aprobación expresa. Además, ha solicitado públicamente una mejora en el rendimiento operativo de NGM antes de avalar cualquier movimiento. Esta oposición pone en duda la viabilidad del IPO en los plazos previstos, una de las principales preocupaciones para los inversores.
Reko Diq, otro gigante en espera
En otro frente, Barrick ha decidido extender la pausa en el desarrollo del proyecto de cobre y oro Reko Diq, en Pakistán. La moratoria se prolongará por doce meses adicionales a partir de julio, citando un deterioro de la situación de seguridad en Pakistán y Oriente Medio, junto con los resultados de una revisión interna en curso. Este retraso afectará inevitablemente a los presupuestos y cronogramas establecidos.
Reko Diq tiene el potencial de convertirse en una de las cinco minas más grandes de cobre y oro del mundo, con una vida útil proyectada superior a los 50 años. Por ahora, su potencial permanece en suspenso.
Lumwana, el contrapunto positivo en Zambia
Frente a estos desafíos, el proyecto de expansión de la mina Lumwana en Zambia emerge como una nota positiva. La ampliación "Super Pit", con una inversión de 2.000 millones de dólares, avanza según lo programado. Se espera que duplique la producción de cobre a 240.000 toneladas anuales para finales de 2028, extendiendo además la vida útil de la mina hasta 2057, 17 años más de lo previsto.
En el ámbito operativo, Barrick cerró el cuarto trimestre de 2025 con un flujo de caja operativo récord de 2.730 millones de dólares. No obstante, su pronóstico de producción de oro para 2026, situado entre 2,9 y 3,25 millones de onzas, se sitúa por debajo del nivel del año anterior, en un contexto de costos de sostenibilidad más elevados.
La empresa también ha activado un programa de recompra de acciones por valor de 1.500 millones de dólares en 2025 y ha implementado una nueva política de dividendos que destina el 50% del flujo de caja libre a la retribución de los accionistas.
Con el litigio de Nevada como una espada de Damocles jurídica y Reko Diq como una incógnita operativa, Barrick se adentra en un período donde debe definir su próximo impulso de crecimiento. Sin embargo, el margen de maniobra para hacerlo parece haberse reducido considerablemente en las últimas semanas.
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