Barrick Mining: Dividendas récord y una disputa multimillonaria que ensombrece el éxito

Barrick reporta ganancias históricas en 2025 con el oro alto, pero una disputa con Newmont pone en riesgo su escisión de 42.000 millones de dólares en activos norteamericanos.

Los resultados del ejercicio 2025 de Barrick Mining han sido históricos, impulsados por un entorno de precios del oro sin precedentes. Sin embargo, esta etapa de bonanza financiera se ve seriamente amenazada por un conflicto legal en escalada con su socio Newmont, un enfrentamiento que pone en jaque un estratégico spin-off valorado en 42.000 millones de dólares.

Una rentabilidad sin precedentes para el accionista

Las cuentas presentadas reflejan una solidez financiera excepcional. El motor de este desempeño ha sido un precio promedio del oro que se mantuvo por encima de los 4.000 dólares la onza durante todo el año. Este escenario propició que el cash flow operativo alcanzara los 7.700 millones de dólares, lo que supone un incremento del 71%. Aún más espectacular fue la evolución del cash flow libre, que se disparó un 194% hasta situarse en 3.900 millones de dólares.

Esta generación de capital ha tenido un impacto directo en la política de retribución al accionista. El consejo de administración ha anunciado un aumento del dividendo del 140%, fijándolo en 0,42 dólares por acción. Además, se ha establecido un nuevo marco de distribución permanente: a partir de ahora, el 50% del cash flow libre anual se destinará a dividendos. Estos fundamentales explican la revalorización de la acción, que ha ganado cerca de un 56% en el último semestre y cotiza con un ratio precio-beneficio de 12,23.

La sombra de un conflicto legal sobre Nevada

Pese al brillante panorama contable, una grave disputa jurídica nubla el horizonte de sus operaciones clave. Newmont, socio de Barrick en el joint venture Nevada Gold Mines (NGM), ha presentado una notificación formal de incumplimiento. La acusación central alega un deterioro operativo, citando una caída de la producción del 23% en el cuarto trimestre de 2025.

La tensión se agrava en el contexto actual de precios del oro, que oscilan entre los 5.000 y 5.250 dólares la onza. Newmont acusa específicamente a Barrick de desviar recursos críticos del proyecto conjunto para destinarlos a su propio desarrollo independiente, Fourmile. Esta maniobra, según el socio, constituye una "desviación de recursos" que perjudica directamente a la empresa conjunta.

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Un spin-off de 42.000 millones en el aire

El corazón del conflicto reside en la ambiciosa reestructuración corporativa planeada por Barrick. La compañía pretende escindir sus activos norteamericanos bajo la denominación "NewCo" y cotizarlos en bolsa mediante una operación valorada en 42.000 millones de dólares. Este nuevo vehículo incluiría, precisamente, la participación del 61,5% que Barrick posee en Nevada Gold Mines.

Newmont ha movido ficha para bloquear esta operación. El socio alega un derecho de tanteo sobre la participación en el joint venture y busca impedir legalmente la escisión. El CEO Mark Hill se enfrenta así al doble desafío de mantener el nivel operativo récord de las minas mientras gestiona una compleja batalla legal con su principal aliado. El desenlace de este pulso determinará si el megacanje bursátil de 42.000 millones sigue adelante o si la estructura de los activos norteamericanos debe ser replanteada por completo.

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