Barrick Mining: Dividend récord en un horizonte de costes crecientes
13.03.2026 - 05:13:51 | boerse-global.de
El gigante aurífero Barrick Mining cierra el ejercicio 2025 marcando máximos históricos en varios frentes financieros, aunque su proyección para el próximo año introduce un matiz de cautela. Los resultados del cuarto trimestre reflejan un desempeño excepcional: un flujo de caja libre de 1.620 millones de dólares, un beneficio por acción de 1,43 dólares (un incremento del 88% frente al tercer trimestre) y una distribución de capital a los accionistas sin precedentes. No obstante, el guión para 2026 prevé un descenso en la producción y un aumento significativo de los costes operativos.
Política de retribución al accionista reforzada
El robusto generación de caja ha llevado a la compañía a reformular por completo su estrategia de retribución. A partir de ahora, Barrick destinará el 50% de su flujo de caja libre a los accionistas. Este compromiso se materializa en una doble vía: un dividendo base trimestral elevado a 0,175 dólares por acción, complementado con un pago extraordinario anual. Como muestra de esta nueva política, el dividendo declarado para el cuarto trimestre de 2025 alcanzó los 0,42 dólares por acción, lo que supone un aumento del 140% respecto al trimestre anterior.
Esta redistribución de capital se vio acompañada por un agresivo programa de recompra de acciones. A lo largo de todo 2025, Barrick readquirió títulos por valor de 1.500 millones de dólares, equivalentes a aproximadamente un 3% de su capital flotante. Solo en los últimos tres meses del año, esta partida ascendió a 500 millones.
El año 2026 se presenta con dos caras: menos oro y costes más altos
El optimismo generado por las cifras históricas se modera al analizar las previsiones para el año en curso. La compañía anticipa una producción de oro en un rango de entre 2,90 y 3,25 millones de onzas, lo que sigue a una caída del 17% ya registrada en 2025. En paralelo, los costes totales de sostenimiento (All-in Sustaining Costs) se estiman entre 1.760 y 1.950 dólares por onza, un salto al alza considerable si se compara con los 1.581 dólares del último trimestre del año pasado.
Este incremento de costes responde a varios factores: la escalada en los precios de los materiales de consumo, el mayor gasto energético y los costes asociados a la reactivación del complejo Loulo-Gounkoto en Malí, cuya operación Barrick retomó en diciembre de 2025. La clave para absorber este impacto recaerá en el precio del metal: las proyecciones de la empresa se basan en una cotización de 4.500 dólares la onza.
Avances en proyectos estratégicos y potencial escisión
En el capítulo de crecimiento futuro, Barrick reporta avances significativos. Su proyecto Fourmile, en Nevada, ha duplicado por segundo año consecutivo sus recursos estimados de oro, alcanzando ahora 2,6 millones de onzas en recursos indicados y 13 millones en recursos inferidos. Para 2026, el presupuesto de perforación en exploración se incrementará a un rango de 150 a 160 millones de dólares.
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Por otro lado, la expansión de la producción de cobre en la mina Lumwana, en Zambia, se desarrolla ligeramente por delante del cronograma. La empresa espera producir entre 190.000 y 220.000 toneladas de cobre en este activo durante el presente año.
De forma paralela, Barrick avanza en los preparativos para una posible salida a bolsa (IPO) de su negocio en Norteamérica, una operación con la que pretende liberar valor adicional de estos activos.
Rentabilidad bursátil y signos de pausa
Impulsada por el rally del oro y sus sólidos resultados trimestrales, la acción de Barrick ha registrado una revalorización del 61,3% en los últimos seis meses. Este rendimiento supera con creces tanto el promedio del sector minero, que se situó en el 53%, como la ganancia del 6,1% del índice S&P 500 en el mismo periodo. En su última cotización, el título se situaba en 45,44 dólares. Sin embargo, sus rendimientos a siete y treinta días, ambos en torno al -2,7%, sugieren una fase de consolidación técnica tras la fuerte subida.
La capacidad de la empresa para gestionar con eficacia la presión alcista en sus costes durante 2026 será el factor determinante para que la acción pueda sostener sus actuales niveles de valoración.
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