Ballard Power Aktie: Solaris wählt FCmove-SC-Motor

Ballard Power verzeichnet dank besserer Quartalsergebnisse und neuer Bus-Deals einen historischen Kursanstieg auf das Jahreshoch.

Innerhalb weniger Wochen hat sich der Kurs von Ballard Power Systems fast verdoppelt. Hinter dem Anstieg stecken bessere Quartalszahlen, eine Welle an Analystenupgrades und handfeste Vertragsabschlüsse im Wasserstoffbus-Geschäft.

Dritte positive Bruttomarge in Folge

Das erste Quartal 2026 lieferte die Grundlage für die Rally. Der Umsatz stieg um 26 Prozent auf 19,4 Millionen Dollar. Die Bruttomarge kletterte auf 14 Prozent — ein Plus von 37 Prozentpunkten gegenüber dem Vorjahreszeitraum. CEO Marty Neese führt das auf „diszipliniertes Kostenmanagement" zurück.

Die Fortschritte gehen tiefer. Die operativen Ausgaben sanken um 36 Prozent. Der operative Cash-Burn fiel um 65 Prozent. Ballard schloss das Quartal mit über 516 Millionen Dollar in der Kasse — bei einem Current Ratio von knapp 10. Das gibt dem Unternehmen erheblichen Spielraum, ohne frisches Kapital aufnehmen zu müssen.

Analysten ziehen nach

Die Quartalszahlen lösten eine breite Neubewertung aus. Susquehanna hob das Kursziel von 2,60 auf 4,25 Dollar an. TD Cowen zog auf denselben Wert nach. CFRA setzte sein Ziel auf 4,70 Dollar. Lake Street ging am weitesten: Upgrade auf „Buy" und Kursziel 5 Dollar — mit Verweis auf wachsende Chancen im Datenzentrum-Bereich und die Erwartung, dass Ballard bis Ende 2027 den Cash-Flow-Breakeven erreicht.

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Das Management teilt dieses Ziel. Für 2026 plant Ballard operative Ausgaben von 65 bis 75 Millionen Dollar und Investitionen von lediglich 5 bis 10 Millionen Dollar.

Exklusive Plattformverträge sichern Sichtbarkeit

Parallel zu den Finanzdaten kamen strategische Weichenstellungen. Der europäische Bushersteller Solaris Bus & Coach wählte Ballard als Lieferanten für seine nächste Generation von Wasserstoffbussen. Ballards FCmove-SC-Motor wird in den Solaris Generation 2 FCEV-Bus integriert. Der bestehende Langzeitservicevertrag läuft bis 2029.

Anfang Mai folgte eine weitere Meldung. Der britische Hersteller Wrightbus entschied sich für denselben FCmove-SC-Motor für seinen StreetDeck Hydroliner Gen 3.0 — einen Doppeldeckerbus, dessen Serienproduktion für 2027 geplant ist. Beide Deals sichern Ballard mehrjährige Lieferperspektiven im Bussegment.

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Kurs auf Jahreshoch — mit offenem Risikoprofil

Die Aktie notiert auf einem 52-Wochen-Hoch von 5,25 Euro und hat seit Jahresbeginn rund 129 Prozent zugelegt. Gegenüber dem Tief von 1,11 Euro im Juni 2025 entspricht das einem Anstieg von mehr als 370 Prozent. Der RSI liegt bei 30 — ein technisches Signal, das auf eine überkaufte Situation hinweist.

Kein Wunder, dass Vorsicht angebracht ist. Ballard schreibt auf operativer Ebene weiterhin rote Zahlen. Der Auftragsbestand sank leicht um 5 Prozent auf 112,9 Millionen Dollar. Eigenkapitalrendite und Gesamtkapitalrendite bleiben tief im negativen Bereich. Der Kursanstieg preist operativen Fortschritt ein — aber die Profitabilität liegt noch in der Zukunft.

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