Ballard Power Aktie: 14 Prozent Bruttomarge erstmals positiv

Ballard Power verbessert Q1-Zahlen, während Großaktionär Weichai massiv Anteile verkauft. Die Aktie zeigt sich trotz Abgabedruck erholt.

Weichai Power zieht sich aus Ballard Power Systems zurück — und das in einem Tempo, das Anleger aufhorchen lässt. Der chinesische Nutzfahrzeughersteller hat allein in der Woche vom 12. bis 16. Mai rund 7,8 Millionen Aktien abgestoßen. Ausgerechnet jetzt, wo der Brennstoffzellenspezialist erstmals seit Jahren operative Fortschritte vorweisen kann.

Massiver Anteilsabbau durch Großaktionär

Die Verkäufe von Weichai Power häufen sich: Auf tägliche Abgaben von jeweils über zwei Millionen Aktien folgte am 16. Mai eine weitere Transaktion über 923.000 Stück. Der strategische Investor, einst Symbol für die Partnerschaft zwischen westlicher Wasserstofftechnologie und chinesischem Industriekapital, reduziert seine Position konsequent. Warum Weichai den Ausstieg beschleunigt, ist offen — doch der Zeitpunkt ist bemerkenswert.

Die Aktie hält sich trotzdem. An der Frankfurter Börse schloss das Papier am Freitag bei 3,78 Euro, ein Tagesplus von 8,25 Prozent. Seit Jahresbeginn hat sich der Kurs um rund 65 Prozent verteuert, über zwölf Monate sogar mehr als verdreifacht. Der RSI liegt mit 24,7 tief im überverkauften Bereich — ein Hinweis darauf, dass der Verkaufsdruck der vergangenen Tage technische Spuren hinterlassen hat.

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Q1 2026: Erstmals positive Bruttomarge

Die Quartalszahlen für das erste Quartal 2026, veröffentlicht am 5. Mai, liefern das Fundament für die Rally. Der Umsatz stieg um 26 Prozent auf 19,4 Millionen US-Dollar. Wichtiger noch: Ballard erzielte eine Bruttomarge von 14 Prozent — ein deutlicher Fortschritt gegenüber dem Gesamtjahr 2025, das lediglich 5 Prozent auswies.

Die Betriebskosten sanken um 37 Prozent auf 15,8 Millionen Dollar. Der Nettoverlust schrumpfte auf 11,4 Millionen Dollar. Das Unternehmen verfügt über eine Liquiditätsreserve von 516,8 Millionen Dollar — genug Puffer, um den Transformationskurs ohne Kapitalerhöhungsdruck fortzusetzen.

Bewertung nach der Rally

Das Gesamtjahr 2025 schloss Ballard mit einem Umsatz von 99,4 Millionen Dollar und einem Nettoverlust von 90,9 Millionen Dollar ab. Das Unternehmen ist also noch weit von der Profitabilität entfernt. Die Marktkapitalisierung liegt bei rund 1,84 Milliarden kanadischen Dollar — und Bewertungsmodelle sehen den fairen Wert deutlich darunter, bei etwa 2,30 kanadischen Dollar je Aktie.

Das Spannungsfeld ist damit klar umrissen: verbesserte Fundamentaldaten auf der einen Seite, ein Großaktionär im Ausstiegsmodus und eine ambitionierte Bewertung auf der anderen. Ob Weichai seine Verkäufe in der kommenden Woche fortsetzt, wird maßgeblich bestimmen, wie viel von den operativen Fortschritten im Kurs verankert bleibt.

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