Baker Hughes Co.: Ölservice-Spezialist im Wettbewerb – wie schlägt sich die Aktie gegen Schlumberger und Halliburton?

Die Aktie von Baker Hughes Co. hat sich in den vergangenen Monaten solide entwickelt, steht im Schatten großer Wettbewerber wie Schlumberger und Halliburton aber weiter unter Bewertungsdruck. Für Anleger stellt sich die Frage, ob der Ölservice-Konzern im Branchenvergleich unterbewertet ist – und wie robust das Geschäftsmodell im aktuellen Zyklus tatsächlich ist.

Die Aktie von Baker Hughes Co. (ISIN US0567521085) hat sich zuletzt stabil gezeigt: Am Handelstag Anfang Juni notierte das Papier an der New York Stock Exchange (NYSE) bei rund 31 US?Dollar, womit der Titel im laufenden Jahr moderat im Plus liegt, aber hinter einzelnen Branchenstars zurückbleibt. Aktuelle Kursdaten lassen sich etwa auf etablierten Finanzportalen mit Realtime?Notierungen zu Baker Hughes abrufen, etwa über detaillierte Übersichten zu Baker Hughes Co. Aktienkurs und Handelsvolumen.

Baker Hughes Co. im Wettbewerbscheck: Schlumberger und Halliburton als Benchmark

Als einer der großen globalen Ölservice-Konzerne wird Baker Hughes Co. am Markt meist in einem Atemzug mit Schlumberger und Halliburton genannt. Alle drei bedienen Öl- und Gasproduzenten mit Bohrdienstleistungen, Ausrüstung und zunehmend auch digitalen Lösungen für effizientere Förderung und Emissionsreduktion. Während Schlumberger mit seiner Technologie- und Datenkompetenz häufig als Premium-Player gilt und Halliburton vor allem im nordamerikanischen Onshore-Geschäft stark verankert ist, positioniert sich Baker Hughes mit einem breiteren Portfolio, das klassische Ölservice-Aktivitäten mit Turbomaschinen, LNG-Infrastruktur und industriellen Energieanwendungen verbindet. Analystenschätzungen und Branchenberichte, etwa von großen US-Häusern wie Goldman Sachs oder JPMorgan, zeigen dabei regelmäßig, dass Investoren die zyklische Ertragskraft dieser Anbieter vor allem im Lichte des globalen Capex-Zyklus der Öl- und Gasindustrie bewerten, wobei sich in den vergangenen Quartalen eine leichte Präferenz des Marktes für die margenstarken Service-Geschäfte von Schlumberger abgezeichnet hat; eine Einordnung, wie sie etwa in aktuellen Research-Kommentaren zu Baker Hughes und seinen Konkurrenten zu finden ist, liefert etwa eine umfassende Sektorstudie von Goldman Sachs zum globalen Ölservice-Segment.

Im direkten Kennzahlenvergleich fällt auf, dass Baker Hughes Co. an der Börse tendenziell mit einem Bewertungsabschlag zu Schlumberger gehandelt wird, während die Bewertung näher an Halliburton heranreicht. So liegt das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von Baker Hughes – auf Basis der aktuellen Konsensschätzungen für das laufende Geschäftsjahr – typischerweise im mittleren Zehnerbereich und damit leicht unter dem von Schlumberger, das vom Markt häufig mit einem Aufschlag honoriert wird, weil die Margen im internationalen Tiefsee- und Technologiegeschäft höher ausfallen. Gleichzeitig bewegt sich Baker Hughes im Bewertungsgefüge ähnlich wie Halliburton, das stärker vom nordamerikanischen Bohrzyklus abhängt und damit anfälliger für kurzfristige Schwankungen bei Bohraktivitäten und Tagesraten ist. Beim Blick auf die operative Entwicklung zeigt sich zudem, dass Baker Hughes zwar von einer soliden Nachfrage nach LNG-Projekten, Gasinfrastruktur und Wartungsdienstleistungen profitiert, dafür aber etwas geringere Margen im klassischen Bohrservice ausweist als Schlumberger, das seine Skalenvorteile konsequent ausspielt. Anleger, die im Ölservice-Sektor engagiert sind, sehen Baker Hughes daher häufig als diversifizierteren, aber konservativer bewerteten Titel, während Schlumberger den Premiumstatus im Segment hält und Halliburton als Hebel auf den nordamerikanischen Zyklus fungiert; diese Positionierungen spiegeln sich regelmäßig in vergleichenden Analysen führender Wirtschaftsmedien wie Reuters-Berichten zum globalen Ölservice-Markt wider, die die Marktanteile, Investitionspläne der Ölkonzerne und die Profitabilität der drei großen Anbieter gegenüberstellen.

Baker Hughes Co. ist ein global tätiger Energiedienstleister, der Technologien und Services für Öl- und Gasförderung, LNG-Anlagen, industrielle Energielösungen sowie zunehmend auch emissionsarme und digitale Anwendungen anbietet; das Unternehmen bündelt seine Aktivitäten in Segmenten wie Ölfield Services & Equipment sowie Industrial & Energy Technology. Die Umsätze werden im Wesentlichen von Investitionen großer Öl- und Gasproduzenten in Explorations- und Förderprojekte, dem Ausbau von LNG- und Gasinfrastruktur sowie langfristigen Serviceverträgen geprägt, wobei Dekarbonisierungs- und Effizienzinitiativen der Kunden zusätzliche Nachfrage nach modernen Turbomaschinen, Mess- und Regeltechnik sowie digitalen Monitoringlösungen erzeugen, wie es das Unternehmen auf seiner eigenen Investor-Relations- und Unternehmensseite hervorhebt.

Hinweis: Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar. Der umfassende Inhalt dieses informativen Artikels wurde unter Einsatz von a.i. erstellt. Aktien sind volatile Finanzinstrumente.