Bachem Aktie: Kursziel auf 77,9 Franken erhöht

Trotz starkem Peptid-Geschäft und höherem Kursziel bleibt die Aktie für Analysten mit „Reduce“ eingestuft.

Bachem bekommt Rückenwind aus einem der gefragtesten Wirkstoffmärkte der Pharmaindustrie. Peptide spielen in Therapien gegen Diabetes und Adipositas eine immer größere Rolle. Genau das hebt AlphaValue/Baader Europe in der Bewertung hervor. Die Pointe: Trotz höherem Kursziel bleibt die Empfehlung auf „Reduce“.

Mehr Wachstum, aber keine Entwarnung

Das Analysehaus erhöht das Kursziel um 5,57 Prozent auf 77,9 Franken. Begründung ist die starke Nachfrage nach Peptiden, einem Bereich, in dem Bachem mit Produktionskapazitäten und Prozess-Know-how direkt am strukturellen Ausbau der Pharmaindustrie hängt.

Die unveränderte Verkaufsempfehlung macht die Botschaft klarer, als das höhere Kursziel auf den ersten Blick wirkt. Die Analysten erkennen das Wachstum an, sehen in der Aktie aber weiter zu viel Optimismus eingepreist. Genau dieser Spagat prägt derzeit die Wahrnehmung des Titels.

Am Mittwoch notiert die Aktie bei 77,34 GBP und liegt damit leicht unter dem Vortag, die Tagesveränderung beträgt minus 0,13 Prozent.

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Seit Jahresanfang steht dennoch ein Plus von 29,12 Prozent zu Buche; der Abstand zum Jahreshoch beträgt 6,43 Prozent, während der RSI mit 25,4 auf eine kurzfristig überverkaufte Lage hindeutet.

Peptidgeschäft trägt die Story

Bachems operative Logik ist einfach, aber anspruchsvoll. Wer Peptid-Wirkstoffe im industriellen Maßstab herstellen will, braucht verlässliche Kapazitäten, hohe Reinheit und robuste Prozesse. Das schafft Eintrittsbarrieren und erklärt, warum Anleger dem Unternehmen einen Bewertungsaufschlag zugestehen.

Im Geschäftsjahr 2025 stieg der Umsatz um fast 15 Prozent auf 695,1 Millionen Franken. Der Reingewinn erreichte 148,8 Millionen Franken.

Das erklärte Ziel bleibt ehrgeizig: Bis Ende 2026 will Bachem die Umsatzmarke von einer Milliarde Franken knacken. Damit rückt die Umsetzung stärker in den Vordergrund. Wachstum allein reicht bei einer anspruchsvollen Bewertung nicht aus.

Vertrieb muss Ãœbergang schaffen

Torsten Wöhr, bisher Chief Commercial Officer, verlässt das Unternehmen für eine neue Aufgabe außerhalb von Bachem. Bis zur Ernennung eines Nachfolgers übernimmt CEO Anne-Kathrin Stoller die Vertriebsrolle zusätzlich.

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Wöhr war vor allem mit dem Ausbau des Oligonukleotid-Geschäfts und der Positionierung bei Peptid-Wirkstoffen verbunden. Für Bachem kommt der Wechsel in einer Phase, in der Aufträge, Kapazitätsplanung und Kundenbeziehungen eng ineinandergreifen. Kein Wunder, dass der Übergang im Vertrieb stärker beachtet wird als ein normaler Personalwechsel.

Im Juli 2026 folgt voraussichtlich der Zwischenbericht. Marge, Kapazitätsausbau und Auftragsbestand werden dann zum harten Bewertungsmaßstab: Stützt das operative Bild die Wachstumsstory, verliert „Reduce“ an Gewicht; bleiben die Kennzahlen hinter der Erwartung zurück, bekommt die skeptische Einstufung neue Nahrung.

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