Azul Aktie: Radikaler Neustart
21.02.2026 - 12:27:38 | boerse-global.de
Die brasilianische Azul hat das US-Insolvenzverfahren nach Chapter 11 offiziell beendet. Wrend die Airline ihre Bilanz durch einen massiven Schuldenschnitt saniert, stehen die Aktionäre vor einer drastischen Verwässerung ihrer Anteile.
Gestern schloss das Unternehmen die Restrukturierung formell ab. Durch den Prozess wurden rund 2,5 Milliarden US-Dollar an Schulden und Leasingverpflichtungen gestrichen. Die Airline rechnet damit, dass die jährlichen Zinsausgaben dadurch künftig um mehr als 50 Prozent sinken werden.
Um den Neustart zu finanzieren, sicherte sich Azul frisches Kapital in Höhe von bis zu 950 Millionen US-Dollar. Ein entscheidender Teil dieser Summe stammt von strategischen Partnern aus den USA: United Airlines investierte bereits 100 Millionen US-Dollar über eine Bezugsrechtsemission. American Airlines hat ebenfalls 100 Millionen US-Dollar zugesagt, wobei hier noch die Zustimmung der brasilianischen Kartellbehörde CADE aussteht.
Zusätzlich beteiligten sich bestehende Gläubiger mit weiteren 100 Millionen US-Dollar an der Finanzierung. Doch reicht diese Radikalkur aus, um die Airline dauerhaft zu stabilisieren? Die deutlich gesunkene Nettoverschuldung, die nun unter dem 2,5-fachen des operativen Ergebnisses liegt, liefert dafür zumindest eine solide finanzielle Basis.
Schmerzhafte Verwässerung für Anleger
Für die bisherigen Anteilseigner ist die Rettung mit hohen Kosten verbunden. Die massive Ausgabe neuer Aktien zur Finanzierung des Insolvenzausstiegs führte zu einer geschätzten Verwässerung von etwa 80 Prozent. An der Börse sorgte dies bereits vorgestern für heftige Reaktionen: Der Aktienkurs brach in einer einzigen Sitzung um mehr als 30 Prozent ein, da der Markt die neue Aktienanzahl und die Kapitalerhöhung von rund 5 Milliarden Real einpreiste.
Operativ blickt Azul auf ein stabiles Jahr 2025 zurück, in dem 32 Millionen Passagiere befördert wurden. Mit einer Flotte von rund 170 Flugzeugen und täglich etwa 800 Flügen nimmt die Airline den Marktbetrieb nun als saniertes Unternehmen wieder auf. Der neu gewählte Vorstand übernimmt ab sofort die Führung für eine zweijährige Amtszeit.
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