AXT Aktie: 8.000 Prozent Anstieg in einem Jahr

Der Substrat-Spezialist AXT profitiert vom KI-Hype mit Rekordaufträgen, doch Insiderverkäufe und eine überkaufte Aktie nähren Bewertungsbedenken.

AXT erlebt an der Börse einen beispiellosen Höhenflug. Der Kurs kletterte binnen eines Jahres um mehr als 8.000 Prozent. Während der Markt die Papiere des Substrat-Spezialisten feiert, mahnen Analysten zur Vorsicht.

Wachstumssprung und Rekord-Auftragsbestand

Das Geschäft mit Halbleitermaterialien für KI-Rechenzentren floriert. Zuletzt stieg der Quartalsumsatz um knapp 39 Prozent auf 26,9 Millionen US-Dollar. Parallel dazu verbesserte sich die Bruttomarge deutlich auf fast 30 Prozent. Trotz des Wachstums verzeichnete das Unternehmen einen minimalen Quartalsverlust.

Ein Rekord-Auftragsbestand von 100 Millionen US-Dollar stützt die Wachstumsstory. Um die Kapazitäten für Indiumphosphid auszubauen, hat das Unternehmen eine Kapitalerhöhung abgeschlossen. Das Management setzt auf eine schuldenfreie Bilanz, um die Expansion voranzutreiben.

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Am Freitag markierte die Aktie bei 107,05 Euro ein neues Jahreshoch. Binnen eines Monats hat sich der Kurs damit verdoppelt. Der Relative-Stärke-Index signalisiert mit einem hohen Wert von über 80 eine überkaufte Marktlage.

Diskrepanz bei der Bewertung

Die Skepsis der Profis ist greifbar. Während optimistische Modelle faire Werte über 200 US-Dollar sehen, taxieren vorsichtige Schätzungen den Wert auf lediglich 30 US-Dollar. Hinzu kommen Insiderverkäufe im Volumen von rund 24 Millionen US-Dollar. CEO Morris S. Young und weitere Führungskräfte stießen zuletzt Anteile ab.

Für das zweite Quartal plant AXT die Rückkehr in die Gewinnzone. Der Vorstand peilt ein Ergebnis zwischen 0,06 und 0,08 US-Dollar je Aktie an. Ob die Aktie ihr Niveau halten kann, hängt nun maßgeblich davon ab, wie effizient das Unternehmen den hohen Auftragsbestand abarbeitet.

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