Atlassian afronta el escepticismo del mercado pese a los avances en inteligencia artificial y el nuevo modelo de precios

Las acciones de Atlassian suben un 9% pero caen tras presentar su plan de IA. La compañía apuesta por Rovo y Flex para monetizar la inteligencia artificial entre grandes clientes.

La cotización de Atlassian refleja una tensión que ya no sorprende en el sector: una hoja de ruta ambiciosa frente a la paciencia menguante de los inversores. En la última semana, las acciones del fabricante de software lograron un repunte del 9,24% que las situó en los 87,50 euros, pero la euforia duró poco. Al día siguiente de que el director financiero, James Chuong, presentara la estrategia en la Conferencia Global de Tecnología de Bank of America, el título se desplomó un 7% hasta los 87,40 euros. El mercado no premia automáticamente las promesas de inteligencia artificial.

La compañía australiana está empeñada en demostrar que ya no es solo una caja de herramientas para programadores. Los datos lo respaldan: el 65% de los usuarios de Jira proceden de áreas no técnicas, y en Confluence la cifra alcanza el 70%. Con ese argumento, Atlassian se presenta como una "plataforma de trabajo" capaz de conectar equipos, departamentos y aplicaciones. El potencial es enorme, porque aunque el 85% de las empresas del Fortune 500 emplean sus productos, apenas generan el 10% de los ingresos. Ahí reside la palanca de crecimiento: expandir la facturación entre los grandes clientes ya captados.

Para capitalizar esa oportunidad, Atlassian ha puesto la inteligencia artificial en el centro de su propuesta. El llamado Teamwork Graph —una capa de datos que proporciona contexto organizativo— es la base sobre la que operan los agentes de IA. La herramienta más visible es Rovo, un asistente de búsqueda y descubrimiento que ahora incluye inteligencia de código y capacidad para ejecutar flujos de trabajo. Los primeros indicios de monetización son prometedores: los clientes que adoptan Rovo duplican la velocidad de crecimiento de sus ingresos recurrentes anuales, y el consumo de créditos de IA aumenta más de un 20% cada mes.

Paralelamente, Atlassian ha introducido Flex, un modelo comercial diseñado para facilitar la entrada de las grandes organizaciones. En lugar de adquirir licencias separadas por producto y equipo, los clientes fijan un presupuesto global que pueden distribuir entre aplicaciones, servicios de IA y funcionalidades de la plataforma. Combina el pago por uso con la suscripción tradicional y persigue un objetivo claro: que la adopción de la IA se traslade directamente a los ingresos. La compañía también ha lanzado la Teamwork Collection, un paquete que agrupa capacidades de inteligencia artificial a precios predecibles.

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Los resultados del tercer trimestre fiscal ofrecen una base sólida para esta narrativa. Los ingresos totales alcanzaron los 1.787 millones de dólares, un 32% más que el año anterior. El negocio en la nube superó por primera vez los 1.000 millones, concretamente 1.132 millones, con un crecimiento del 29%. Las obligaciones de rendimiento pendientes —un indicador de la demanda futura— aumentaron un 44% en el segundo trimestre y un 37% en el tercero, hasta rozar los 4.000 millones de dólares.

Sin embargo, la rentabilidad sigue siendo una asignatura pendiente. Sobre una base no GAAP, el resultado operativo fue de 607 millones de dólares, con un margen del 34%. En cambio, según los principios contables generalmente aceptados (GAAP), la compañía registró unas pérdidas operativas de 56 millones de dólares, lastradas por unos gastos de reestructuración de aproximadamente 224 millones. Esa brecha explica parte del escepticismo: el mercado quiere ver que la eficiencia se refleje también en las cuentas auditadas.

Con ese objetivo, Atlassian anunció en marzo de 2026 una reestructuración que afectará a unos 1.600 empleados, esto es, el 10% de la plantilla. El movimiento busca redirigir recursos hacia el desarrollo de inteligencia artificial y la fuerza de ventas corporativa. En un año en el que la acción acumula una caída del 33,79% desde enero, la dirección envía una señal inequívoca: el crecimiento y la eficiencia deben avanzar juntos.

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En el plano técnico, el valor ha recuperado cierto pulso. Cotiza un 30,38% por encima de su media móvil de 50 días, pero aún está un 43,55% por debajo del máximo anual de 155 euros. Los próximos hitos serán las presentaciones ante inversores previstas para junio, donde Atlassian deberá aportar datos concretos sobre la adopción de Rovo, el impacto de Flex y el calendario para cerrar la brecha entre el beneficio ajustado y el real. Solo entonces la inteligencia artificial podría dejar de ser una historia y convertirse en un motor de cotización.

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