ASML: Un análisis de Bernstein proyecta un fuerte impulso alcista

La firma de análisis Bernstein Research ha emitido un contundente pronóstico para el fabricante neerlandés de equipamiento para semiconductores, ASML, situándolo de nuevo en el centro de atención de los inversores. Su optimismo se fundamenta en los sólidos planes de inversión anunciados por los principales actores de la industria, lo que contrasta con los movimientos más tácticos observados recientemente en el capital institucional.

El reciente informe de Bernstein, fechado el 5 de enero y liderado por el analista David Dai, establece un precio objetivo de 1.300 euros para la acción de ASML, manteniendo además su recomendación de "Outperform". El núcleo del argumento es la participación directa de la compañía en el actual superciclo de los semiconductores, un fenómeno amplificado por la necesidad global de desarrollar infraestructura para la inteligencia artificial.

Como prueba tangible, el análisis cita los anuncios de inversión de TSMC, el principal cliente de ASML. El gigante taiwanés ha comunicado que para 2026 planea destinar entre 52.000 y 56.000 millones de dólares estadounidenses, una cifra que supera con creces las previsiones anteriores. Esta enorme inyección de capital está dirigida principalmente a ampliar la capacidad de fabricación de chips de última generación, un proceso para el que las máquinas de litografía ultravioleta extrema (EUV) de ASML son componentes absolutamente críticos.

Esta visión positiva encuentra eco en otras firmas de prestigio. Tanto JPMorgan como Wells Fargo han reiterado también sus valoraciones favorables sobre el valor, con objetivos de precio que se sitúan muy por encima de las cotizaciones actuales.

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Los grandes inversores realizan ajustes tácticos

Frente al consenso alcista en el lado del análisis, la actividad reciente de algunos grandes inversores institucionales presenta matices. Un ejemplo claro es el caso de Campbell & CO Investment Adviser LLC, que durante el segundo trimestre estableció una nueva posición comprando 1.913 acciones, para luego reducirla significativamente en el tercer trimestre, dejándola en 552 títulos.

Este tipo de movimiento es característico de una gestión activa del portafolio y suele responder a periodos de mayor volatilidad en el mercado. Para un valor como ASML, cuya cotización es sensible a los cambios en los ciclos de inversión de la industria de los chips, estos rebalanceos tácticos por parte de los fondos institucionales no son inusuales y representan oportunidades de ajuste.

Los fundamentos se fortalecen

Más allá de la actividad bursátil a corto plazo, la base fundamental para ASML parece haberse reforzado. Los ambiciosos planes de gasto de TSMC no hacen sino confirmar una tendencia de fondo: la demanda de sistemas de litografía, tanto EUV como DUV, debería mantenerse en niveles elevados hasta al menos 2026.

El motor de esta demanda sigue siendo la necesidad insaciable de chips de alto rendimiento, esenciales para los centros de datos y el despliegue masivo de aplicaciones de IA. El próximo informe de resultados trimestral de ASML será un termómetro clave para verificar si las expectativas optimistas de los analistas se están materializando en forma de nuevos pedidos concretos. Las próximas semanas serán cruciales para validar la tesis de Bernstein y el futuro camino de la acción.

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