ASML Respira Aliviada: Washington Retrasa Aranceles a China Hasta 2027

La administración estadounidense ha concedido un valioso respiro a la industria global de semiconductores. Tras finalizar una investigación sobre las ambiciones chinas en el sector, Washington ha pospuesto por 18 meses, hasta mediados de 2027, la imposición de nuevos aranceles a los chips chinos. Para ASML, cuyos sistemas de litografía DUV son cruciales en las fábricas de China, esta decisión aporta una mayor certidumbre para planificar en un mercado clave.

China representa un pilar fundamental para el negocio del grupo neerlandés, especialmente en el segmento de los sistemas Deep-Ultraviolet (DUV), utilizados en procesos de fabricación menos avanzados. La amenaza inmediata de unos aranceles que podrían haber afectado los planes de inversión de las foundries chinas se disipa temporalmente. ASML podrá así ejecutar sus pedidos actuales sin el riesgo inminente de nuevas barreras comerciales.

Este margen de año y medio proporciona a la compañía un espacio operativo crucial. Un contexto en el que, no obstante, debe navegar bajo las estrictas restricciones a la exportación impuestas tanto por Países Bajos como por Estados Unidos. Cabe recordar que el gobierno neerlandés ya limitó en 2025 la venta de sus sistemas de inmersión DUV más avanzados a clientes chinos.

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Los Motivos de la Pausa Comercial

El detonante de esta tregua fue la conclusión, ayer, de la llamada investigación "Sección 301" por parte de la Oficina del Representante Comercial de EE.UU. (USTR). Dicha investigación determinó que la estrategia de Pekín para dominar el sector de los chips perjudica al comercio estadounidense. Sin embargo, en lugar de actuar de inmediato, los aranceles anunciados para los chips legacy chinos no entrarán en vigor hasta el 23 de junio de 2027. Hasta esa fecha, la tasa adicional se mantendrá en el cero por ciento.

Analistas vinculan esta dilación al "alto al fuego" comercial acordado en octubre entre el presidente Donald Trump y el líder chino, Xi Jinping. El USTR ha señalado, sin embargo, que la tasa arancelaria exacta se comunicará con al menos 30 días de antelación a su entrada en vigor, por lo que la decisión final aún está pendiente.

Incertidumbres en el Largo Plazo

A pesar del alivio inmediato, el panorama a futuro no está exento de nubes. A principios de diciembre se supo que fabricantes chinos, con el apoyo de antiguos ingenieros de la industria, han desarrollado en Shenzhen un prototipo de máquina de litografía EUV. Se estima que podrían pasar años, quizás hasta 2028 o 2030, antes de que se alcance una producción en masa. No obstante, este avance evidencia el progreso constante de China en su búsqueda de la autosuficiencia tecnológica.

Mirada Hacia los Próximos Resultados

La atención del mercado se centrará ahora en las próximas cifras trimestrales de ASML. A mediados de enero de 2026, la empresa publicará los resultados del cuarto trimestre y del ejercicio completo de 2025. Se anticipa que los analistas revisarán sus modelos de riesgo para el negocio con China en el año en curso, tras el retraso de la amenaza arancelaria inmediata. Este contexto ofrece a ASML un período de relativa calma para consolidar su posición mientras se aclara el escenario comercial a más largo plazo.

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