ASML: objetivo de precio se duplica y eleva el optimismo en la acción

ASML ha vivido en los últimos días una notable escalada bursátil, impulsada por revisiones alcistas de dos casas de análisis de renombre. En particular, una de ellas elevó de forma tajante su proyección, llevando el objetivo de precio a 1.500 dólares, el doble de lo anterior. La reacción en el parqué fue contundente: el título tocó un nuevo máximo anual tras subir cerca de 9% el 2 de enero, situándose en 1.246,38 dólares.

El inicio de 2026 trajo un ajuste notable: Aletheia Capital pasó de valorar la acción con un enfoque de venta a una recomendación de compra, además de fijar un precio objetivo de 1.500 dólares, que duplica la cifra previa. El optimismo se sustenta en expectativas de que los grandes fabricantes de chips están aumentando de forma significativa sus inversiones. En particular, Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) planea elevar su gasto de capital en 2026 a cerca de 50.000 millones de dólares, frente a 40–42.000 millones de dólares en el ejercicio anterior.

Bernstein SocGen eleva el listón

Poco después, Bernstein SocGen subió su valoración de “Market Perform” a “Outperform” y convirtió el objetivo de 800 a 1.300 euros. El analista David Dai cita tres motores clave:

• DRAM-Superzyklus: los tres mayores productores de DRAM están incrementando entre 2026 y 2026 la capacidad con hasta 250.000 wafers mensuales.
• Mayor intensidad litográfica en la transición a nodos 1c: la intensidad de litografía crecería a 28%, frente a 20–24% de generaciones anteriores.
• Demanda de Advanced-Logic: la producción en 3nm requiere sobre todo gran cantidad de equipos de litografía y sustenta gran parte de la demanda de aceleradores de inteligencia artificial.

Rumores de ciberseguridad desmentidos

El 7 de enero ASML se vio obligado a aclarar rumores sobre un posible ataque cibernético. En un foro de hackeo conocido como BreachForums circularon señalamientos de compromiso de datos. Tras revisión interna, la compañía afirmó que las acusaciones eran infundadas y que no existió una filtración de información. Aun así, ese día la acción cayó cerca de 1%, poniendo fin a una racha de seis jornadas en positivo.

Resultados que fortalecen la trayectoria alcista

El sólido desempeño del tercer trimestre de 2025 respalda el cambio de tonalidad en la acción. Ingresos de 7,5 mil millones de euros, frente a 7,47 mil millones en el año anterior. El margen bruto mejoró a 51,6%. Lo más destacado fue la entrada de pedidos netos, que se duplicaron hasta 5,4 mil millones de euros, impulsados por una mayor demanda de sistemas EUV.

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Para el cuarto trimestre de 2025, la gestión guía ingresos en un rango de 9,2 a 9,8 mil millones de euros, lo que supone un ascenso secuencial de aproximadamente el 26%.

¿Qué esperan los analistas?

De 26 analistas, 18 recomiendan “Strong Buy”, uno asciende a “Moderate Buy” y siete mantienen una postura de “Hold”. El objetivo medio de los analistas ya supera la cifra de 1.083 dólares por acción, cifra que la propia casa de análisis ha superado recientemente. Morgan Stanley continúa con una postura de “Overweight”, citando el inicio de un nuevo ciclo de DRAM y mayores gastos de foundries como impulsores.

Para el año 2025, se espera un beneficio por acción de 29,06 dólares, un alza aproximada del 40%. En 2026 se proyecta otro crecimiento de alrededor del 4%, situando el BPA en 30,19 dólares.

China y otros factores de riesgo

No todo es un camino llano. El negocio en China, que ha sido especialmente fuerte en los últimos años, comienza a normalizarse y ASML anticipa que los ingresos en esa región disminuirán. Además, el segmento Deep Ultraviolet podría verse debilitado en 2026, dado que China continúa siendo un mercado clave para litografía por inmersión y para sistemas de litografía de gama media.

Con un PER adelantado de 35,4, la valoración aparece exigente. El 28 de enero se presentarán los resultados del cuarto trimestre, momento en el que se verá si las proyecciones optimistas de los analistas se mantienen.

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