ASML: La fortaleza tecnológica frente al desafío estratégico de China

La acción de ASML se recupera tras la volatilidad. La empresa reporta fuertes pedidos y un hito tecnológico, mientras China reconoce su gran brecha en litografía EUV.

La acción de ASML, el gigante neerlandés de la litografía para semiconductores, ha experimentado una notable volatilidad tras la declaración de intenciones de la industria china de chips. Aunque el título llegó a caer un 5,5%, su recuperación posterior fue rápida. Los analistas subrayaron que la posición de dominio de la compañía no es casual, sino el fruto de más de tres décadas de inversión en I+D.

Un horizonte de crecimiento sólido respalda la valoración

Más allá de los titulares, los fundamentales de ASML presentan un panorama robusto. En el cuarto trimestre de 2025, la empresa reportó unos ingresos netos de 9.700 millones de euros, con un margen bruto del 52,2%. Un dato especialmente relevante es el volumen de pedidos netos, que alcanzó los 13.200 millones de euros. De esta cifra, 7.400 millones correspondieron exclusivamente a su segmento de tecnología EUV (luz ultravioleta extrema).

Las perspectivas para el ejercicio completo de 2026 también son fuertes, con una previsión de ventas situada entre los 34.000 y los 39.000 millones de euros. El poder de fijación de precios de ASML queda patente en hechos como la disposición de SK Hynix a pagar una prima del 15% al 20% para acelerar las entregas. En el ámbito tecnológico, la compañía anunció en febrero un hito: su fuente de luz EUV alcanzó por primera vez los 1.000 vatios de potencia utilizable, un salto desde los 600 vatios de los sistemas actuales en producción. Esta mejora permitirá incrementar el rendimiento hasta las 300 obleas por hora para el año 2030.

El ambicioso, pero complejo, camino de China

La reacción del mercado se originó por la publicación de un artículo en la revista Science and Technology Review. En él, altos directivos de empresas chinas como SMIC, Yangtze Memory Technologies, Empyrean y Naura Technology hicieron un llamamiento a una acción nacional coordinada para construir un ecosistema propio de litografía EUV. No obstante, los propios autores reconocieron las limitaciones estructurales del sector semiconductor chino, al que describieron como demasiado pequeño, fragmentado y con una base débil. Admitieron, además, que este proyecto se extendería al menos hasta 2030.

La brecha tecnológica es abismal. Los sistemas EUV de ASML integran aproximadamente 100.000 componentes, suministrados por una red global de 5.000 proveedores especializados. En comparación, el sistema DUV (luz ultravioleta profunda) más avanzado desarrollado en China equivale técnicamente al modelo Twinscan NXT:1950i de ASML, una máquina que la empresa neerlandesa diseñó originalmente para procesos de 32 nanómetros en el año 2008.

Acciones de Asml: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Asml - Obtén la respuesta que andabas buscando.

Próximos catalizadores: Junta de Accionistas y resultados

La agenda corporativa de ASML marca dos citas inmediatas clave. La primera es la Junta General de Accionistas, convocada para el 22 de abril de 2026 en Veldhoven. Entre los puntos del orden del día figuran el nombramiento de Marco Pieters como nuevo Director de Tecnología (CTO) —un veterano con más de 25 años en la empresa—, y la reelección del Director Financiero, Roger Dassen, y del Director de Operaciones, Frédéric Schneider-Maunoury. También se propondrá la incorporación al Consejo de Supervisión de Benjamin Loh, ex Consejero Delegado de ASM International.

Posteriormente, el 27 de abril, la compañía publicará sus resultados del primer trimestre. Estos datos ofrecerán la primera lectura fiable sobre las tendencias de pedidos y el ánimo inversor de los clientes en el año en curso. El sentimiento entre los analistas sigue siendo favorable. UBS ha reiterado recientemente su recomendación de compra, mientras que Bank of America elevó su precio objetivo para la acción a 1.886 dólares. En estos momentos, el valor cotiza aproximadamente un 8% por debajo de su máximo anual, registrado el 25 de febrero.

Asml: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Asml del 16 de marzo tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Asml son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Asml. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 16 de marzo descubrirá exactamente qué hacer.

Asml: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!