ASML: Expectación en el mercado ante la inminente publicación de resultados

La cotización de ASML se mantiene en un compás de espera al inicio de la semana. Los inversores adoptan una actitud cautelosa a la espera de las próximas cifras trimestrales, dado que las expectativas depositadas en el proveedor de equipos para semiconductores son elevadas. Tras un 2024 considerado de transición, el foco está ahora en comprobar si las previsiones de crecimiento para el ciclo actual podrán materializarse.

Basándose en patrones históricos, el próximo miércoles 28 de enero se perfila como la fecha probable para la presentación de los resultados del cuarto trimestre y del ejercicio completo de 2025. Para ASML, una proyección clara de ingresos y margen para el año fiscal en curso, 2026, se erige como el requisito fundamental para consolidar la confianza de los inversores institucionales.

El entorno macro del sector sigue impulsado por la expansión de la infraestructura para la inteligencia artificial y una recuperación en los mercados de memoria (DRAM/NAND). La empresa neerlandesa, como proveedor exclusivo de litografía EUV, ocupa una posición clave en los planes de expansión de los grandes fabricantes de chips. No obstante, la visibilidad a corto plazo suele depender del calendario exacto de finalización de nuevas fábricas y de las autorizaciones de inversión por parte de los clientes principales.

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Claves operativas: High-NA, pedidos y geopolítica

El comercio en el sector de equipamiento para semiconductores está actualmente marcado por posicionamientos previos a la temporada de resultados. En el caso de ASML, la atención se centra de manera inequívoca en la demanda de sus sistemas de litografía EUV. La escalada operativa de la nueva plataforma High-NA EUV (series EXE:5000 y EXE:5200) acapara el interés. Los accionistas buscan confirmación de las previsiones de "año de crecimiento" que la dirección comunicó para el período 2025-2026.

Los márgenes brutos serán examinados con lupa, especialmente en lo relativo a posibles presiones derivadas de los costes iniciales de la fabricación High-NA. Otro dato crucial serán los ingresos netos por pedidos. El volumen de nuevas órdenes de fabricantes de chips de lógica y memoria, que están ampliando su capacidad para aplicaciones de IA, será seguido de cerca. Las actualizaciones sobre las pruebas de aceptación y los volúmenes de entrega de los sistemas High-NA para 2026 servirán como un indicador clave de la madurez comercial de esta tecnología.

Más allá de los indicadores operativos, la situación geopolítica sigue siendo un factor relevante. Cualquier cambio potencial en las licencias de exportación o en los acuerdos de servicio podría afectar a los ingresos derivados del mantenimiento de los sistemas ya instalados en regiones sujetas a restricciones.

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