Ascopiave Aktie: Rekordgewinn und Machtkampf

Der italienische Versorger Ascopiave meldet für 2025 einen massiven Gewinnsprung, während ein Machtkampf um die Führungsstruktur die Aktie belastet. Der Großaktionär hat seine Pläne vorerst verschoben.

Der italienische Versorger Ascopiave hat das Geschäftsjahr 2025 mit einem massiven Gewinnsprung abgeschlossen. Doch während die Bilanz glänzt, sorgt ein Streit um die künftige Führungsstruktur für Unruhe unter den Anlegern. Der Großaktionär Asco Holding hat seine Pläne zur Beschränkung der Management-Befugnisse nach ersten Kursverlusten vorerst auf Eis gelegt.

Politikum in der Chefetage

Im Zentrum der Diskussionen steht die Personalunion von Nicola Cecconato, der seit neun Jahren gleichzeitig als Verwaltungsratsvorsitzender, CEO und Generaldirektor fungiert. Die Asco Holding, die 52,6 % der Anteile kontrolliert, strebte eine Satzungsänderung an, um diese Machtfülle zu beschneiden und die Rollen strikt zu trennen.

Die bloße Ankündigung dieser Pläne belastete die Aktie am 11. März deutlich, woraufhin das Papier um 4,27 % auf 3,70 Euro nachgab. Marktbeobachter werteten die drohende Führungskrise als Risiko für die strategische Kontinuität. In der Folge senkte Kepler Cheuvreux die Einstufung für den Titel von „Buy“ auf „Hold“. Inzwischen hat der Großaktionär den Antrag auf eine außerordentliche Versammlung verschoben, was den unmittelbaren Druck von der Führungsebene nimmt.

Operative Stärke im Kerngeschäft

Abseits der Governance-Debatte präsentierte das Unternehmen für 2025 beeindruckende Zahlen. Der operative Erfolg spiegelt sich in nahezu allen Kennzahlen wider, was den Vorstand dazu veranlasste, die Dividende auf 0,16 Euro je Aktie anzuheben.

Die wichtigsten Finanzdaten für 2025 im Überblick:
- Konzernergebnis: 86,8 Mio. Euro (Vorjahr: 36,5 Mio. Euro)
- EBITDA: 154,1 Mio. Euro (+49 % zum Vorjahr)
- EBIT: 92,0 Mio. Euro (+78 % zum Vorjahr)
- Nettofinanzposition: 614,2 Mio. Euro (Vorjahr: 387,6 Mio. Euro)

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Strategie bis 2029

Ascopiave setzt künftig auf eine Doppelstrategie. Während die Gasverteilung in Norditalien mit einem Netzwerk von über 20.000 Kilometern das Rückgrat bleibt, gewinnt die Stromerzeugung aus Wasser- und Windkraft an Bedeutung. Der im Februar verabschiedete Strategieplan sieht bis 2029 Investitionen in Höhe von 675 Millionen Euro vor. Ziel ist es, das EBITDA bis zum Ende des Jahrzehnts auf 191 Millionen Euro zu steigern.

Für Anleger rückt nun der 22. April 2026 in den Fokus. Auf der ordentlichen Hauptversammlung wird nicht nur über die Bilanz und die Dividende entschieden, sondern auch über die Neuwahl des Verwaltungsrats. Dieses Treffen wird zeigen, ob der Burgfrieden zwischen dem Großaktionär und dem Management von Dauer ist. Am 7. Mai folgen zudem die ersten Quartalszahlen für das laufende Jahr.

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