Aroundtown Aktie: Übernahme-Coup!

Aroundtown startet Tauschangebot für Grand City Properties mit Prämie und schlägt erstmals seit 2021 wieder eine Dividende vor. Die Konsolidierung soll Synergien im Wohnimmobilienmarkt schaffen.

Der Immobilienriese Aroundtown greift nach seinem Schwesterunternehmen Grand City Properties – und legt dabei ein verlockendes Angebot auf den Tisch. Gleichzeitig gibt es nach Jahren Dividendenpause endlich wieder Geld für die Aktionäre. Was steckt hinter diesem strategischen Doppelschlag?

Tauschangebot mit Prämie

Aroundtown bietet bis zu 47,5 Millionen GCP-Aktien zum Tausch an – vier Aroundtown-Aktien für eine GCP-Aktie. Das entspricht einer Prämie von 6,6 Prozent auf den letzten Schlusskurs vom 3. März 2026 und satte 13,1 Prozent auf den 6-Monats-Durchschnitt. Der Clou: Die Tauschaktion läuft ohne Mindestannahmeschwelle und ohne weitere Bedingungen. Bereits Anfang April sollen die ersten Aktionäre ihre Aroundtown-Papiere erhalten.

Mit dem Deal würde Aroundtown seinen Anteil an Grand City Properties auf bis zu 89,5 Prozent erhöhen. Sollten mehr Aktionäre andienen als vorgesehen, werden die Angebote anteilig gekürzt. Das Management von GCP hat bereits signalisiert, das Angebot nach Prüfung der Unterlagen zu befürworten – und will die eigenen Aktien ebenfalls einreichen.

Dividende kehrt zurück

Noch attraktiver wird das Angebot durch eine parallele Ankündigung: Aroundtown schlägt für die Hauptversammlung am 24. Juni 2026 erstmals seit 2021 wieder eine Dividende vor. Pro Aktie sollen 0,08 Euro ausgeschüttet werden – und GCP-Aktionäre, die ihre Papiere tauschen, erhalten volle Dividendenberechtigung ab dem 1. Januar 2025.

Langfristig verspricht Aroundtown eine neue Dividendenpolitik: Ab 2026 sollen künftig 50 Prozent des FFO I je Aktie an die Anteilseigner fließen. Ein klares Signal in Richtung Kapitalmarkttreue nach Jahren der Zurückhaltung.

Solide Zahlen bei GCP

Die operativen Daten von Grand City Properties liefern die Grundlage für die Konsolidierung: Die Nettomieteinnahmen stiegen 2025 um ein Prozent auf 429 Millionen Euro, getrieben von einem Like-for-Like-Wachstum von 3,5 Prozent. Das bereinigte EBITDA kletterte ebenfalls um ein Prozent auf 340 Millionen Euro. Der FFO I blieb mit 188 Millionen Euro stabil, je Aktie ergab sich durch eine höhere Aktienzahl ein leichter Rückgang auf 1,06 Euro – was einer Rendite von rund zehn Prozent entspricht.

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Die Portfoliobewertung zum Jahresende brachte ein Plus von 3,2 Prozent auf Like-for-Like-Basis. Die Vermietungsrendite blieb bei soliden 4,9 Prozent. Unter dem Strich stand ein Gewinn von 588 Millionen Euro – getrieben von positiven Bewertungseffekten und einmaligen Steuereffekten.

GCP hält an seiner Finanzstrategie fest: Die Verschuldungsquote (LTV) sank auf 31 Prozent, die Zinsdeckung liegt bei komfortablen 5,2. Mit 1,6 Milliarden Euro Liquidität und 6,4 Milliarden Euro unbelasteten Vermögenswerten steht das Unternehmen solide da. Für 2026 rechnet GCP mit einem FFO I zwischen 175 und 185 Millionen Euro – ein leichter Rückgang, hauptsächlich wegen höherer Perpetual-Kuponzahlungen.

Strategische Neuausrichtung

Aroundtown nutzt eigene Treasury-Aktien für das Angebot – eine clevere Lösung ohne Kapitalverwässerung. Die Konsolidierung passt ins Bild: Beide Unternehmen sind auf den deutschen Wohnimmobilienmarkt fokussiert, eine engere Verflechtung schafft Synergien und vereinfacht die Struktur. Mit der gleichzeitigen Veröffentlichung der Jahreszahlen 2025 – früher als ursprünglich angekündigt – zeigt Aroundtown Transparenz und Tempo.

GCP-Aktionäre profitieren vom Tausch gleich mehrfach: Sie erhalten eine Prämie auf den aktuellen Kurs, werden Teil eines größeren, liquideren Unternehmens mit höherem Streubesitz und sichern sich Dividendenansprüche. Das Board von Grand City Properties sieht das Angebot als "attraktive Wertposition" und würdigt das langfristige Engagement von Aroundtown als Mehrheitsaktionär.

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