Arista Networks Aktie: Oracle könnte 10% des Umsatzes bringen

Arista Networks rückt Oracle als potenziellen Großkunden in den Fokus, um die Abhängigkeit von Meta und Microsoft zu reduzieren.

Arista Networks bekommt eine neue KI-Story. Lange hing die Wachstumserzählung stark an Meta und Microsoft. Nun rückt Oracle als möglicher Großkunde in den Blick. Das verändert die Wahrnehmung des Netzwerkspezialisten spürbar.

Oracle könnte Kundenbasis verbreitern

Raymond James stuft Arista auf „Outperform“ hoch und nennt ein Kursziel von 164 Dollar. Die Begründung ist klar: Oracle könnte zu einem Kunden mit rund zehn Prozent Umsatzanteil werden. Meta und Microsoft stehen heute zusammen für mehr als 40 Prozent der Erlöse.

Eine solche Verschiebung wäre wichtig. Arista bleibt stark in den großen Cloud-Rechenzentren, würde seine Abhängigkeit aber breiter streuen. Rund 40 Prozent des Umsatzes hängen bereits direkt an KI-Projekten. Damit wird künstliche Intelligenz nicht nur ein Zusatzthema, sondern ein Kern der Bewertung.

Vom Training zur Inferenz

Der Markt ändert sich unter der Oberfläche. Anfangs floss viel Geld in KI-Training, also in große Modelle und zentrale Rechenleistung. Nun gewinnen Inferenz und Reasoning an Gewicht. Diese Workloads brauchen schnelle Netze zwischen vielen verteilten Clustern.

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Gerade dort passt Aristas Angebot. Architekturen wie Mixture-of-Experts erhöhen die Komplexität im Backend. Switches und intelligente Netzwerktechnik entscheiden dann darüber, wie effizient die Systeme arbeiten. Kein Wunder, dass die Aktie trotz hoher Erwartungen weiter Aufmerksamkeit bekommt.

Im Segment „Scale-across“ rechnen Analysten derzeit mit rund einer Milliarde Dollar Umsatz. Bis 2027 könnte dieser Wert auf etwa zwei Milliarden Dollar steigen. Treiber sind komplexere KI-Backends und Marktanteilsgewinne im Campus-Geschäft.

Bewertung bleibt anspruchsvoll

Der Kurs zeigt das Spannungsfeld. In Euro notieren die Papiere bei 124,54 Euro, heute leicht im Minus. Auf Sicht von zwölf Monaten liegt die Aktie dennoch rund 45 Prozent vorn.

Der Abstand zum Rekordhoch bleibt spürbar. Zugleich liegt der Kurs knapp unter dem 50-Tage-Durchschnitt und über der 200-Tage-Linie. Der RSI bewegt sich bei 79,7. Das signalisiert eine technisch überhitzte Lage.

An der Bewertung lässt sich diese Erwartung ablesen. Die Marktkapitalisierung liegt bei etwa 186 Milliarden Dollar, das KGV bei 50,6. Der Markt preist damit kräftiges Wachstum im KI-Rechenzentrumsbau ein.

Ein Risiko liegt in der Lieferkette. Engpässe bei Broadcom-Chips könnten das Wachstum im Geschäftsjahr 2026 deckeln. Verbessert sich die Verfügbarkeit danach, könnte 2027 die nächste Ausbaustufe folgen.

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Institutionelle Investoren bleiben dennoch präsent. New York Life Investment Management erhöhte die Position im Schlussquartal um 3,4 Prozent. Auch Vanguard, State Street und Invesco stockten auf.

Auf der Managementseite fällt ein größerer Verkauf auf. CEO Jayshree Ullal veräußerte im April 428.000 Aktien für rund 75,9 Millionen Dollar. Der Markt blickt derzeit stärker auf die neue Nachfragewelle im KI-Netzwerkgeschäft.

Der nächste Prüfstein ist die Kundendiversifizierung. Wird Oracle tatsächlich zu einem Großkunden, verliert die Abhängigkeit von Meta und Microsoft an Gewicht. Bleiben Broadcom-Chips knapp, dürfte der sichtbarere Wachstumsschub eher im Jahr 2027 liegen.

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