Anthropic Aktie: NSPM 11 setzt unter Druck

Ein US-Präsidialerlass bedroht Anthropics Safety-Klauseln in Regierungsverträgen, doch Geheimdienste setzen weiter auf die KI-Modelle.

Das US-Präsidialamt hat NSPM 11 erlassen – eine Direktive, die Verträge mit KI-Unternehmen kündigen soll, welche die militärische Nutzung ihrer Modelle einschränken. Für Anthropic, das bislang strikte Sicherheitsauflagen für staatliche Einsätze verlangte, wird die Luft in Washington dünn. Das regulatorische Risiko ist real. Dennoch: Am Boden liegt der KI-Pionier noch lange nicht.

Wie die Dekret die Spielregeln ändert

NSPM 11 ist ein Frontalangriff auf die Safety-Klauseln, die Anthropic in seinen Regierungsverträgen verankert hat. Der Erlass verlangt die „Kündigung aus wichtigem Grund oder aus Bequemlichkeit" von Verträgen mit KI-Anbietern, die dem Staat zu enge Nutzungsgrenzen setzen. Das Ziel: Die Beschaffung beschleunigen, die Einsatzfähigkeit des Verteidigungssektors erhöhen.

Analysten sehen darin einen direkten Gegenentwurf zu Anthropics Firmenphilosophie. Das Unternehmen hatte zuvor Grenzen für den Einsatz seiner Modelle in tödlichen oder besonders folgenreichen Szenarien gezogen. Kein Wunder also, dass die neue Regierungslinie den Anlegern Sorge bereitet.

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Ausnahme für die Geheimdienste

Trotz des harten Kurses gibt es ein bezeichnendes Detail: Das Spitzenmodell „Claude Mythos" bleibt bei der National Security Agency (NSA) im Einsatz – und zwar geduldet. Die Waiver-Lösung zeigt, dass die US-Geheimdienste auf die technologische Leistungsfähigkeit von Anthropic offenbar nicht verzichten wollen oder können.

Diese Sonderrolle ist für Investoren doppelt wichtig. Sie bestätigt den technologischen Vorsprung des Unternehmens. Sie zeigt aber auch: Die Abhängigkeit der Behörden von Spitzen-KI schützt Anthropic teilweise vor den politischen Konsequenzen der eigenen Sicherheitspolitik.

Europäische Brücken, IPO-Risiken

In Großbritannien verläuft die Entwicklung gegensätzlich. Dort gründet die Regierung einen Arbeitskreis mit Anthropic, Google, OpenAI und Microsoft. Das Gremium soll ab Juni 2026 die wirtschaftlichen Folgen von KI-Lösungen analysieren. Anthropic bleibt so ein zentraler Berater globaler Regierungen – ein Kontrast zur konfrontativen Stimmung in den USA.

Das ist auch mit Blick auf den Börsengang relevant. Das Unternehmen hatte Anfang Juni 2026 vertraulich einen S-1-Antrag bei der SEC eingereicht. Die Serie-H-Finanzierung bewertet Anthropic mit fast 965 Milliarden Dollar. Ob der Gang an die Börse im zweiten Halbjahr gelingt, hängt nun maßgeblich davon ab, ob das Unternehmen die Risiken durch NSPM 11 entschärfen kann – ohne seine Sicherheitsidentität aufzugeben.

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