Aneka Tambang Aktie: Steuer-Umbruch

Indonesien erhöht Lizenzgebühren für Nickel und Gold und senkt die Förderquote drastisch. Dies belastet Minenbetreiber wie Aneka Tambang, während der Staat seine Einnahmen steigern will.

Indonesien verschärft die Spielregeln für seinen Bergbausektor massiv. Neue progressive Lizenzgebühren und drastisch gekürzte Förderquoten setzen Branchengrößen wie Aneka Tambang unter Zugzwang. Während der Staat stärker von hohen Rohstoffpreisen profitieren will, wächst bei den Unternehmen die Sorge um ihre globale Wettbewerbsfähigkeit.

Progressive Abgaben belasten Margen

Mit den neuen Regierungsverordnungen Nr. 18/2025 und 19/2025 führt Jakarta ein preisabhängiges Abgabensystem ein. Die Lizenzgebühren für Nickelerz klettern damit auf bis zu 19 Prozent, während bei Gold bis zu 16 Prozent fällig werden können. Ziel dieser Fiskalpolitik ist es, die staatlichen Einnahmen in Hochpreisphasen zu maximieren. Für die Minenbetreiber bedeutet dies jedoch eine spürbare Veränderung ihrer Kostenstruktur, die direkt an die internationalen Benchmark-Preise gekoppelt ist.

Zusätzlich plant das Ministerium für Energie und Bodenschätze (ESDM), die Preisformel für Nickelerz anzupassen. Künftig sollen auch Kobalt und andere Nebenmetalle in die Bewertung einfließen. Die Regierung verspricht sich davon neue Einnahmequellen, indem sie den Wert von Beiprodukten formalisiert, die bisher in der Preisgestaltung kaum eine Rolle spielten.

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Versorgungsengpässe bei Nickel drohen

Besonders der Nickelmarkt steht vor einer Zerreißprobe. Die Regierung hat die Förderquote (RKAB) für 2026 auf 260 bis 270 Millionen Tonnen festgesetzt – ein massiver Rückgang gegenüber den 379 Millionen Tonnen des Vorjahres. Dieser Schritt dient primär dazu, das Angebotswachstum zu kontrollieren und die Nickelpreise zu stützen.

Allerdings sorgt die restriktive Quote für Unruhe bei den heimischen Schmelzhütten. Deren Bedarf wird auf bis zu 400 Millionen Tonnen geschätzt. Der indonesische Verband der Nickel-Bergleute (APNI) deutete bereits an, dass das Ministerium ab Juli eine Erhöhung der Quoten um 25 bis 30 Prozent prüfen könnte, um die drohende Versorgungslücke zu schließen.

Operative Fortschritte und Börsen-Stopp

Trotz des regulatorischen Gegenwinds gibt es operative Lichtblicke, insbesondere im Goldsektor. Aneka Tambang (ANTAM) sicherte sich durch eine Vereinbarung mit der Merdeka-Gruppe Zugriff auf im Inland raffiniertes Gold. Die Pani-Goldmine, die erst im Oktober 2025 den Betrieb aufnahm, lieferte Ende Februar bereits die ersten 44 Kilogramm Rohgold zur Weiterverarbeitung an ANTAM.

Überschattet wird die Entwicklung jedoch von Problemen an der australischen Börse (ASX). Seit dem 2. März ist der Handel mit den Hinterlegungsscheinen von Aneka Tambang ausgesetzt. Grund dafür ist ein Versäumnis des Managements: Das Unternehmen hat die fälligen Finanzberichte nicht fristgerecht eingereicht. Eine Wiederaufnahme des Handels ist erst möglich, wenn die erforderlichen Unterlagen bei den Aufsichtsbehörden vorliegen.

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